둥팡증권은 구리 가격이 높은 수준을 유지하는 가운데 광산 노사 갈등이 공급 리스크를 키울 수 있다는 분석을 내놨다. 글렌코어 산하 칠레 만토베르데 구리·금 광산 노조는 임금 인상과 근무 조건 개선 요구가 받아들여지지 않을 경우 무기한 파업에 돌입할 가능성을 시사했다.
노사 양측은 2025년 11월 이후 세 차례 협상을 진행했지만 합의에 이르지 못했다. 현재 글로벌 구리 공급이 빠듯한 상황에서 파업이 현실화될 경우 2026년 공급 증가에 대한 불확실성이 커질 수 있다.
글로벌 구리 시장 수급 전망 및 가격 추이
| 구분 | 2025년 현황 | 2026년 전망 (E) | 비고 |
| 글로벌 구리 수급 | 공급 과잉(약 50만 톤) | 공급 부족 전환 가능성 | 노사 분쟁 시 부족 심화 |
| 구리 가격 (LME 기준) | 사상 최고치 경신 중 | 평균 $12,075/톤 예상 | J.P.모건 등 분석치 |
| 만토베르데 생산량 | 약 3.2만 톤 | 파업 시 차질 불가피 | 소규모이나 확산 리스크 존재 |
만토베르데 광산의 연간 생산량은 약 2.9만~3.2만 톤으로 비중은 크지 않다. 그러나 구리 가격이 사상 최고 수준에 머무는 상황에서 임금과 이익 배분을 둘러싼 노사 갈등이 다른 광산으로 확산될 가능성이 제기된다. 이 같은 노사 분쟁은 광산 공급망의 잠재적 리스크로 작용할 수 있다는 평가다.
높은 구리 가격이 오히려 노사 간 이해 충돌을 심화시켜 공급 차질 가능성을 키울 수 있는 상황이다. 구리 시장에서 공급 부족 기조는 여전히 구리 가격 상승의 핵심 동력으로 작용하고 있다. 중기적으로도 구리 섹터의 투자 매력이 유지될 것으로 전망된다.
구리 섹터 주요 관심 종목
| 기업명(코드번호) | 투자의견 | 목표가(추정) |
| 자금광업(601899.SH) | 매수 | 34.08 CNY |
| 낙양몰리브덴(603993.SH) | 매수 | 20.22 CNY |
| 진청신광업(603979.SH) | 매수 | 74.41 CNY |
| 퉁링비철금속(000630.SZ) | 관심 | – |
| 강서동업(600362.SH) | 관심 | – |
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