둥우증권은 천방과기가 스마트 물류 솔루션 분야에서 고성장을 기록할 것으로 전망하며 투자의견 매수를 유지했다. 특히 동사가 기존 ‘차세대 스마트 교통 시스템’ 연구개발 프로젝트를 **’물류업 무인화 핵심 기술 R&D 및 산업화 프로젝트’**로 전격 변경 및 증액(약 9.56억 위안 규모)한 점에 주목했다.
이는 자율주행과 자동화 시스템을 결합해 물류 시스템 전반을 무인화하겠다는 강력한 의지로 풀이된다. 동사는 이미 AI와 교통 인프라를 연계한 ‘차량·도로·클라우드 일체화’ 솔루션을 중국 내 30여 개 성급 정부에 공급해온 만큼, 물류 무인화 시장에서도 압도적인 경쟁력을 발휘할 것으로 보인다.
[물류 무인화 프로젝트 및 사업 역량]
| 구분 | 주요 내용 및 강점 | 기대 효과 |
| 프로젝트 전환 | 물류 무인화 핵심 기술 R&D 본격화 | 특정 구간 내 무인 자율주행 물류망 구축 |
| 기존 인프라 | 30여 개 성급 정부 대상 AI+교통 솔루션 공급 | 정부 주도 스마트 시티 사업과의 시너지 |
| 이용자 기반 | 스마트 물류 플랫폼 가입자 1,000만 명 확보 | 무인화 서비스 도입 시 즉각적인 실적 반영 |
| 기술 융합 | 차량·도로·클라우드 일체화(V2X) 기술력 | 물류 전 과정의 데이터 통합 관리 및 효율화 |
[향후 실적 및 주요 재무 지표 전망]
| 구분 | 2025년 (E) | 2026년 (E) | 2027년 (E) |
| 지배주주 귀속 순이익 (억 위안) | 3.39 | 4.96 | 6.79 |
| 전년 대비 증감률 | 흑자전환 | 45.91% | 36.99% |
| EPS (위안) | 0.22 | 0.31 | 0.43 |
| PER (배) | 55.55 | 38.07 | 27.79 |
천방과기는 2025년 흑자전환을 시작으로 2026년부터 본격적인 이익 성장 궤도에 진입할 것으로 예상된다. 특히 무인 물류 플랫폼으로의 전환은 단순 솔루션 공급을 넘어 데이터 기반의 고수익 모델로의 진화를 의미한다. AI 기술 고도화를 통한 스마트 물류 역량 강화가 동사의 기업가치를 재평가하는 핵심 동력이 될 전망이다.
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