궈신증권은 자회사가 윈난 진슝인광 채광권을 획득함에 따라 **윈톈화(600096.SH)**의 기업 가치에 긍정적인 영향이 있을 것으로 전망했다. 이에 따라 투자의견 **‘시장수익률 상회’**를 유지했다.
12월 25일 공시에 따르면, 동사의 자회사인 중합인신소재는 윈난성 진슝현 완창 인광의 채광권을 정식 획득했다. 해당 광산은 막대한 자원량과 장기 채광 기한을 확보하고 있어 동사의 핵심 경쟁력을 한층 높일 것으로 기대된다.
진슝현 완창 인광 채광권 주요 내용
| 항목 | 세부 내용 | 비고 |
| 자원량 | 24.38억 톤 | 대규모 인광 자원 확보 |
| 평균 품위 | 22.54% | 고품질 인 자원 포함 |
| 광구 면적 | 23.1564 $km^2$ | 광범위한 채굴 지역 |
| 채광 기한 | ~2040년 12월까지 | 장기적 생산 안정성 확보 |
| 생산 광물 | 인광, 불소광 | 동반 생산을 통한 수익 다각화 |
주요 성장 동력 및 향후 전망
- 자원 효율성 극대화: 중합인신소재는 인 기반 신소재 산업단지를 구축하여 인 자원의 고가치 및 고효율 이용을 실현할 예정이다.
- 지배구조 강화: 윈톈화그룹은 3년 내에 중합인신소재의 지배권을 상장사인 윈톈화에 우선 유입할 계획이다.
- 산업 고도화: 이번 채광권 획득을 통해 동사는 산업 구조를 업그레이드하고 화학비료 및 인 화학공업 분야의 선두 지위를 공고히 했다.
- 안정적 실적: 화학비료 분야의 규모의 경제와 풍부한 자원을 바탕으로 향후에도 꾸준한 성장세가 예상된다.
연도별 실적 추이 및 전망
| 항목 (단위: 위안) | 2025년(E) | 2026년(E) | 2027년(E) |
| 지배주주 귀속 순이익 | 55.23억 | 55.74억 | 57.09억 |
| 순이익 증감률 (%) | 4.0% | 1.0% | 2.0% |
| EPS (주당순이익) | 3.01 | 3.04 | 3.11 |
| PER (주가수익비율) | 10.5배 | 10.4배 | 10.1배 |
투자 포인트 요약
- 대규모 자원 확보: 24억 톤이 넘는 인광 자원량은 업계 내 독보적인 자원 우위를 보장한다.
- 신소재 사업 확장: 단순 비료 생산을 넘어 인 기반 신소재 분야로의 밸류체인 확장이 기대된다.
- 저평가 매력: 10배 수준의 낮은 PER은 견조한 이익 체력 대비 가격 메리트를 제공한다.
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