궈신증권은 내년 백주 업계가 안정 경영 전략을 바탕으로 실적이 안정적인 성장세를 보일 것이라 예상했다.
올해 중국 백주 업계의 업황은 시장의 기대보다 완만한 회복세를 보였다. 백주 수요 부진으로 전반적인 공급이 줄어들면서 업계 기업들의 실적은 시장 컨센서스를 밑도는 경우가 많았다. 다만 업계는 지나친 할인 정책을 지양하며 브랜드 가치 보존에 집중해 왔기에, 수익성 측면에서는 지난해보다 개선됐다는 평가를 받는다.
내년에도 백주 소비가 폭발적으로 회복할 가능성은 높지 않다. 소비자 층이 감소했고 소비 부진 우려로 인해 판매량 회복세가 예상보다 부진하기 때문이다. 특히 6~8월 비수기 동안 소비가 크게 줄어든 점이 시장의 우려를 샀으며, 단기간 내 급격한 회복 기대감은 크지 않은 편이다.
이러한 배경 속에서 백주 업계 주도주들은 내년 경영 전략을 통해 공급량 조절과 가격 안정 조치에 집중할 계획이다. 최근 열린 ‘유통사 회의’에서 주요 기업들은 유통사와 협업하여 적절한 재고 관리와 본사 차원의 과도한 할인 지양을 강조했다. 본사는 사회 재고와 유통사 재고를 충분히 고려하여 동반 성장할 수 있는 정책 지원에 힘쓸 예정이다.
따라서 내년부터 백주 업계는 경영 안정화에 더욱 집중할 것으로 보이는 만큼, 관련 기업들에 대해 다시 관심을 가져야 할 필요가 있다.
백주 업계 주요 이슈 및 전망 요약
| 구분 | 주요 내용 | 비고 |
| 올해 업황 평가 | 시장 기대치 하회하는 완만한 회복세 | 수요 및 공급 동반 감소 |
| 수익성 전략 | 과도한 할인 지양 및 브랜드 가치 제고 | 전년 대비 수익성 개선 |
| 내년 소비 전망 | 소비층 감소로 인한 완만한 회복 예상 | 단기 회복 기대감은 제한적 |
| 주요 경영 전략 | 공급량 조절 및 유통망 재고 관리 강화 | 가격 안정화 및 동반 성장 |
백주 산업 주요 관련주
- 귀주모태주(600519.SH): 백주 업계 압도적 1위 기업으로 가격 정책의 기준점.
- 오량액(000858.SZ): 고가 백주 시장의 핵심 주도주.
- 노주노교(000568.SZ): 안정적인 브랜드 파워를 보유한 선두 기업.
- 산서행화촌분주(600809.SH): 높은 성장 잠재력을 지닌 주요 브랜드.
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