췬이증권은 휴머노이드 양산 가속화에 따른 수혜가 기대되는 **탁보그룹(601689.SH)**에 대해 투자의견 매수와 목표가 81위안을 제시했다.
2025년 휴머노이드 산업은 양산 단계에 진입했다. 실제로 올해 글로벌 휴머노이드 생산량은 2만 대에 육박했으며, 산업사슬의 교대 속도는 계속 빨라졌다. 2026년에는 테슬라가 1분기에 3세대 옵티머스를 발표할 계획이며, 연내 생산력 건설을 목표로 하고 있다. 중국 국내 휴머노이드 기업 역시 상업화 분야를 더욱 확대할 전망이다. 이에 따라 산업 전반이 폭발적인 성장기에 진입할 것으로 보인다.
탁보그룹은 2023년 전기구동 사업부를 설립했다. 동사는 리니어 액추에이터, 회전 액추에이터, 정교한 손 등 주요 제품을 취급하기 시작했다. 이들 단일 기기의 가치는 수만 위안에 달한다. 탁보그룹은 기술 수준과 생산력 건설 등 방면에서 중국 국내 선두 입지를 차지하고 있으며 프로젝트 진행 속도도 빠르다.
현재 탁보그룹은 이미 국내외 선두 휴머노이드 업체와 긴밀한 협력을 추진하고 있다. 향후 1차 티어1 업체가 될 것으로 전망된다. 동사의 액추에이터, 액체 냉각 등 신사업의 발전 잠재력은 매우 낙관적이다.
탁보그룹 실적 전망 및 밸류에이션
| 구분 | 2025년(예상) | 2026년(예상) | 2027년(예상) |
| 지배주주 귀속 순이익 (억 위안) | 27.4 | 32.32 | 41.57 |
| 순이익 증감률 (%) | -8.67% | 17.95% | 28.6% |
| EPS (위안) | 1.58 | 1.86 | 2.39 |
| PER (배) | 43.87 | 37.19 | 28.92 |
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