중국인허증권은 최근 중국의 고정자산 투자 규모가 일시적으로 위축됐으나, 내년부터 본격적인 회복 국면에 진입할 것으로 분석했다. 올해 1~11월 중국의 고정자산 투자액은 44조 4,035억 위안을 기록하며 전년 동기 대비 2.6% 감소했다. 이는 직전 달까지의 감소폭보다 0.9%p 확대된 수치로, 연말까지 이러한 보수적인 투자 기조가 이어질 전망이다.
하지만 내년은 중국의 중장기 경제 로드맵인 **제15차 5개년 경제개발 계획(15.5 계획)**이 시작되는 첫해로, 인프라 투자 경기의 가파른 반등이 예상된다. 정부는 중앙과 지방의 재정 집행력을 강화하고, 특히 지방정부의 지방채 발행을 독려하여 인프라 확충을 위한 충분한 재원을 확보할 방침이다.
중국 고정자산 투자 현황 및 변화 추이
| 구분 | 1~11월 누적 수치 | 전년 동기 대비 증감률 (%) | 전월 대비 변동폭 (%p) |
| 고정자산 투자액 | 44조 4,035억 위안 | -2.6% | -0.9% |
당국은 최근 열린 중앙경제공작회의를 통해 인프라 투자 회복을 위한 전폭적인 재정 지원 의지를 피력했다. 이에 따라 에너지, 교통, 디지털 등 주요 분야의 대규모 프로젝트가 본격적으로 착공될 것으로 보이며, 올해의 부진에 따른 강력한 기저효과가 발생할 것으로 기대된다.
내년 인프라 투자 회복의 3대 핵심 동력
| 핵심 동력 | 주요 내용 |
| 정책적 기반 | 제15차 5개년 계획 개시에 따른 대규모 신규 프로젝트 발주 |
| 재정 지원 | 지방정부 전용채권 발행 확대 및 재정 집행 환경 개선 |
| 통계적 반등 | 2025년 투자 부진에 따른 강력한 기저효과 발생 |
이처럼 인프라 경기가 강한 회복세를 보일 것으로 예상됨에 따라, 수혜가 집중될 대형 건설사들에 대한 시장의 관심이 필요하다. 특히 전력, 에너지, 토목 등 각 분야에서 독보적인 수주 역량을 가진 국영 건설사들이 성장을 주도할 것으로 보인다.
건설 업계 주요 추천 종목 및 실적 전망
| 기업명 | 종목 코드 | 투자의견 / 특징 |
| 중국에너지건설 | 601868.SH | 매수 / 신에너지 및 전력 인프라 설계·시공 선두 |
| 중국전력건설 | 601669.SH | 매수 / 수력 및 청정에너지 발전 건설 시장 점유율 1위 |
| 중국건축 | 601668.SH | 매수 / 글로벌 최대 규모의 건축 및 토목 종합 건설사 |
중국인허증권은 내년 인프라 투자 규모가 예상을 뛰어넘는 증가세를 보일 가능성이 높다고 판단하며, 건설 업계의 업황 회복이 실적으로 가시화될 것이라 강조했다.
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