인허증권은 최근 중국 GPU 기업들이 잇따라 자본시장에 진입하며 반도체 산업 전반의 국산화가 가속화되고 있다고 분석했다. 지난주 **메타X(688802.SH)**가 상하이 커촹반에 성공적으로 상장한 데 이어, **일루바타 코어엑스(Iluvatar CoreX)**도 홍콩거래소 상장 심사를 통과하며 본격적인 공모 절차에 돌입했다.
일각에서 제기되는 AI 산업 거품론에도 불구하고, AI는 여전히 초기 성장 단계에 있다는 것이 중론이다. 미국 빅테크 기업들의 안정적인 재무 구조는 향후 자본 지출 확대를 뒷받침할 것으로 보이며, 이는 고성능 GPU 수요를 지속적으로 견인할 전망이다. 특히 메타X, 무어스레드(688795.SH) 등 기술력을 갖춘 기업들이 자금을 확보하면서 엔비디아 추격을 위한 국산 칩 개발에 속도가 붙었다.
국산 GPU의 부상은 반도체 제조부터 장비, 소재를 아우르는 업스트림 생태계 전반에 수혜를 줄 것으로 기대된다. 파운드리 가동률 상승과 더불어 국산 장비 및 소재 채택 비중이 높아지며 산업 생태계가 더욱 공고해질 것으로 보인다.
[중국 주요 GPU 및 반도체 밸류체인 기업 현황]
| 기업명 (코드번호) | 주요 분야 및 특징 | 상장 정보 및 동향 |
| 메타X (688802.SH) | 범용 GPU(GPGPU) 설계 전문 | 2025년 12월 상하이 커촹반 상장 |
| 무어스레드 (688795.SH) | 전 주기에 걸친 GPU 솔루션 | 2025년 12월 상하이 커촹반 상장 |
| 일루바타 코어엑스 | AI 훈련 및 추론용 가속기 | 홍콩 거래소 상장 심사 통과 |
| SMIC (688981.SH) | 중국 최대 파운드리 (제조) | 국산 칩 생산의 핵심 거점 |
| 화훙반도체 (688347.SH) | 특화 공정 파운드리 세계 선두 | 가동률 100% 상회 및 생산능력 확충 |
중국 정부의 강력한 반도체 자급률 제고 정책과 맞물려 상기 기업들은 독자적인 기술 생태계를 구축하고 있다. 특히 SMIC와 화훙반도체는 국산 칩 주문량 증가에 힘입어 견조한 실적 성장세를 이어갈 것으로 전망된다. **중국마이크로일렉트로닉스(688012.SH)**와 안지테크(688019.SH) 등 장비·소재 기업들도 국산화 대체 수요의 직접적인 수혜가 예상되므로 지속적인 관심이 필요하다.
[반도체 업스트림 관심주]
- SMIC(688981.SH)
- 화훙반도체(688347.SH)
- 중국마이크로일렉트로닉스(688012.SH)
- 안지테크(688019.SH)
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