창장증권은 크롬염 글로벌 선두 기업인 전화화학(603067.SH) 에 투자의견 ‘매수’ 를 제시했다.
크롬염 시장의 핵심 플레이어: 전화화학의 경쟁력
- 전화화학은 크롬염 일원화 선두 기업으로 규모의 효과를 바탕으로 실적 성장을 촉진하는 글로벌 선두의 크롬염 기업이다.
- 주요 사업은 크롬 화합물, 크롬염 연계 생산 제품, 크롬염 부산물 등을 연구개발, 생산, 판매하는 것이다.
- 주요 제품에는 중크롬산나트륨, 중크롬산칼륨, 크롬산산무수물, 산화크롬 그린 등이 있다.
기술력 기반의 청정 생산 우위
- 전화화학은 무칼슘 배소 생산 공법과 습식 해독, 고체폐기물 자원 종합 이용 등 청정 생산 기술력을 장악하고 있다.
- 이러한 기술적 우세는 충분하며, 지속적인 통합을 통해 규모를 확대하며 성장을 지속할 것으로 기대된다.
수요 증가와 제한된 공급 속 크롬염 산업 동향
최근 몇 년 동안 크롬염 산업 경기는 안정세를 보였다.
- 수요 증가와 공급 증가의 제한으로 인해 산화크롬 그린 가격 상승이 야기될 것으로 보인다.
- 금속 크롬은 고온합금으로 인해 수요가 증가하며 2025년 이래로 가격이 상승세를 보이고 있다.
향후 수요 증가 예측은 다음과 같다.
| 품목 | 기간(5년) | 연간 수요 증가 예상량 |
| 고온합금 | 5년 | 약 26만 톤 |
| 중크롬나트륨 | – | 약 19만 톤 |
예상 실적 및 투자의견
| 구분 | 2025년 예상 순이익 (억 위안) | 2026년 예상 순이익 (억 위안) | 2027년 예상 순이익 (억 위안) | 증감률 (YoY) |
| 순이익 | 6.7 | 8.6 | 10 | 28.36% / 16.28% |
2025~2027년 전화화학의 지배주주 귀속 순이익은 각각 6.7억 위안, 8.6억 위안, 10억 위안으로 예상된다.
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