궈신증권은 **이롄네트워크(300628.SZ)**의 사무용 설비 및 스마트 솔루션 서비스 사업이 강한 성장세를 기록 중이라고 평가했다. 이에 투자의견 ‘아웃퍼폼‘과 목표 주가 43.7~51.8위안을 제시했다.
🌐 글로벌 시장 주도주로 성장
이롄네트워크는 중국 및 글로벌 시장 주요 사무용 전자제품과 이를 지원하는 클라우드, 솔루션 서비스를 제공하는 기업이다.
- 경쟁력 강화: 동사는 다양한 **운영체제(OS)**에 맞춘 상품을 설계, 출시하며 시장 경쟁력을 강화했다. 글로벌 시장 주도주 중 하나로 성장했다.
- UC&C 사업 성장: 동사의 설비와 솔루션 서비스에 대한 인지도가 높아지면서 통합커뮤니케이션&협업(UC&C) 사업은 매해 강한 성장세를 기록 중이다.
🥇 MS 핵심 공급자 선정과 솔루션 경쟁력
UC&C 시장은 화상 회의 설비와 IP 전화기 등의 하드웨어와 이를 지원하는 클라우드 서비스 시장으로 구성되어 있다. 이들 분야에서 동사의 시장 경쟁력은 매우 높은 편이다.
- 글로벌 우위: 동사는 **마이크로소프트(MS)**의 핵심 하드웨어 공급자 중 하나로 선정됐다. MS 관련 사무용 설비 및 솔루션 서비스를 제공하고 있다. 글로벌 시장 MS OS의 시장점유율이 지배적이라는 것을 고려하면 동사의 사업 경쟁력은 기대 이상인 수준이다.
- 소프트웨어 개발: 동사는 UC&C 시장 경쟁력을 강화하기 위해 ‘예링크(Yealink)‘ 소프트웨어를 개발했다. 이를 토대로 한층 더 정밀한 사무용 소프트웨어 제공 역량을 갖췄다. 기업의 제조 원가를 낮출 수 있는 더 완전한 솔루션 서비스 제공이 가능해졌다.
결론적으로 동사의 시장 경쟁력은 더 강화되며 안정적인 실적 성장세를 이어갈 것으로 기대된다.
💰 향후 실적 및 밸류에이션 전망
이롄네트워크의 향후 지배주주 귀속 순이익, EPS, 및 PER은 다음과 같이 예상된다.
| 구분 | 2025년 (E) | 2026년 (E) | 2027년 (E) |
| 순이익 (억 위안) | 26.50 | 30.78 | 36.36 |
| 전년 대비 증가율 | 0.10% | 16.10% | 18.10% |
| EPS (위안) | 2.09 | 2.43 | 2.87 |
| PER (배) | 16.5 | 14.2 | 12.1 |
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