카이위안증권은 **완카이신소재(301216.SZ)**의 재생 플라스틱 사업이 강한 성장 기회를 맞이할 것이라 예상하며 투자의견 **’매수’**를 유지했다.
🤝 카비오스(Carbios)와 합자회사 설립
지난 2일 동사는 외국계 기업 **카비오스(Carbios)**와 공동으로 2.77억 위안을 출자하여 합자회사를 설립했다.
- 카비오스가 지분 70%, 동사가 **30%**의 지분을 보유할 계획이다.
- 이번 합자회사는 앞으로 재생 플라스틱을 생산할 계획이다.
- 초기 생산 시설의 규모는 연간 5만 톤 규모이며, 이를 위해 합자회사 차원에서 9.22억 위안을 투입할 방침이다.
카비오스는 아시아 주요 생분해 플라스틱 제조사 중 하나인 만큼, 이번 협력을 통해 동사는 재생 플라스틱 분야 사업 경쟁력이 크게 강화될 것으로 보인다. 특히 이번 협력을 토대로 재생 플라스틱의 생산력이 확대되고 중국 정부도 재생 플라스틱 활용 능력을 키우는 데 집중하고 있다. 이에 따라 합자회사의 규모는 빠르게 성장할 가능성이 높다.
🌱 친환경 신소재 개발 집중
합자회사와 별개로 동사는 친환경 신소재 개발에 집중하고 있다.
- 현재 동사는 연간 10만 톤 규모의 물 분해 에틸렌글리콘 생산 시설을 구축하고 있다.
- **’제15차 5개년 경제개발 계획’**에서도 친환경 신소재 사용에 대해 여러 차례 강조했던 만큼 동사의 신소재 사업 규모는 빠르게 성장할 것으로 기대된다.
💰 2025~2027년 예상 순이익 및 PER
| 구분 | 2025년 예상 | 2026년 예상 | 2027년 예상 | 전년 대비 순이익 증감률 |
| 순이익 (억 위안) | 1.24 | 4.88 | 7.28 | 흑자전환 |
| 증감률 (%) | – | 294.8% | 49.4% | – |
| EPS (위안) | 0.21 | 0.84 | 1.26 | – |
| PER (배) | 85.5 | 21.7 | 14.5 | – |
2025~27년 동사의 지배주주 귀속 순이익은 각각 1.24억/4.88억/7.28억 위안으로 전년 대비 흑자전환/294.8/49.4% 증가할 것으로 예상된다. 완카이신소재(301216.SZ) 투자의견 매수
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