궈진증권은 관위전지(688772.SH)의 2차 성장기가 임박했다고 보며 투자의견 ‘매수‘를 제시했다.

관위전지의 소비류 소프트팩 배터리 제품은 스마트폰, 노트북 등 단말에 광범위하게 사용되고 있다.

관위전지는 애플 휴대폰에 공급되는 고가치 메탈 케이스 배터리 출하량과 점유율을 크게 확대할 것으로 예상된다. 삼성 휴대폰 배터리 점유율은 0에서 1의 성장을 실현할 것으로 보인다.

애플 공급사슬 진입 및 점유율 상승:
- 2022년에 애플 휴대폰 배터리 공급사슬에 진입했고, 이후 매년 점유율이 빠르게 상승했다.
- 2024년 아이폰16 프로에 처음으로 메탈 케이스 배터리가 채택되며 동사가 핵심 공급업체가 되었다. 현재 관위전지의 메탈 케이스는 풀 생산 상태이다.
- 관위전지는 계속 자본 지출을 늘리고 있으며 메탈 케이스 생산력을 올해 2천만 개에서 내년 8천만 개 이상으로 확대할 계획이다.
삼성 스마트 워치 배터리 공급:
- 관위전지는 올해 셀+팩 모델로 삼성에 첨단 스마트 워치 배터리를 공급했다.
- 내년에 삼성의 고급 스마트 워치 배터리 공급사슬에 진입하며 새로운 성장기를 맞이할 것으로 전망된다.

코발트 가격이 계속 상승하면서 관위전지에게 긍정적인 영향을 미칠 것으로 보인다. 코발트 가격 상승은 관련 산업사슬에 전도되며 이후 관위전지의 실적 증가를 지지할 것으로 예상된다.

관위전지의 지배주주 귀속 순이익은 다음과 같이 증가할 것으로 예상되었다.

같은 기간 예상 EPS는 각각 0.57/1.5/1.94위안이며 PER은 39.62/14.98/11.54배로 예상된다.

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관위전지(688772.SH), 애플·삼성 납품 확대 ‘매수’