궈신증권은 **BOE(000725.SZ)**의 디스플레이 패널 사업이 강한 회복세를 기록 중이라 평가하며 투자의견 **’아웃퍼폼’**을 유지했다.
📈 2025년 1~3분기 주요 실적
| 구분 | 매출 (억 위안) | 전년 동기비 증감률 (%) | 지배주주 귀속 순이익 (억 위안) | 전년 동기비 증감률 (%) |
| 1~3분기 누적 | 1,545.48 | 7.53% | 46.01 | 39.03% |
| 3분기 단일 | 532.7 | 5.81% | 13.55 | 32.07% |
- 3분기 매출은 전 분기 대비 5.11% 증가했으나, 지배주주 귀속 순이익은 전 분기 대비 17.04% 감소했다.
- 올해 동사의 실적 회복세는 기대 이상이었다고 판단된다. 중국 정부의 소비 진작 정책으로 전자·가전제품 및 휴대폰 수요가 크게 늘었고 이로 인한 패널 공급이 대폭 증가했다.
📱 고부가가치 패널 시장 경쟁력 강화
특히 동사는 글로벌 주요 LCD 패널 제조사인 만큼 국내외 LCD 패널 수요 중 상당 비중을 차지하고 있다.
- 동사는 플렉시블 OLED 패널, 미니 OLED 패널 공급 능력도 갖추면서 고부가가치 패널 시장에서도 분명한 시장점유율 상승세를 기록 중이다.
- 이 중에서도 3분기 글로벌 플렉시블 OELD 패널 출하량이 1.8억 장이었는데, 동사의 3분기 출하량은 3,840만 장으로 **시장점유율 21%**를 차지하며 주도주 지위에 한층 더 가까워지고 있다.
이처럼 동사가 국내외 패널 시장에서 주도주 지위를 더 공고히 하고 앞으로 동사의 시장점유율이 더 상승할 가능성도 엿보이는 만큼 동사에 대해 꾸준한 관심을 가져야 할 필요가 있다.
💰 향후 순이익 및 재무 전망 (2025~2027년)
| 구분 | 2025년 (예상) | 2026년 (예상) | 2027년 (예상) | 전년 대비 증가율 |
| 지배주주 귀속 순이익 (억 위안) | 65.26 | 95.31 | 120.21 | 22.6% / 46.1% / 26.1% |
| EPS (위안) | 0.17 | 0.25 | 0.32 | – |
| PER (배) | 23.3 | 15.9 | 12.6 | – |
2025~27년 동사의 지배주주 귀속 순이익은 각각 65.26억/95.31억/120.21억 위안으로 전년 대비 22.6/46.1/26.1% 증가할 것으로 예상된다. 같은 기간 EPS는 각각 0.17/0.25/0.32위안으로 예상되며 PER은 23.3/15.9/12.6배이다.
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