신리청헬스테크(002219.SZ), 병상 확충 계획으로 성장세 진입, ‘비중확대’

중신젠터우증권은 **신리청헬스테크(002219.SZ)**의 공격적인 병원 확충 계획에 따라 사업 규모가 예상보다 더 큰 성장세를 보일 것이라 예상하며 투자의견 ‘비중확대‘를 제시했다.

📉 2025년 1~3분기 실적은 시장 컨센서스를 하회했다.

**신리청헬스테크(002219.SZ)**의 2025년 1~3분기 매출은 22.56억 위안으로 전년 동기 대비 23.4% 감소했다. 또한, 지배주주 귀속 순손실 3,800만 위안을 기록하며 적자전환했다.

이는 시장의 컨센서스를 밑도는 실적을 기록한 것이다. 올해 중국 정부의 의료 수가가 전년 대비 약간 줄었고, 동사의 제약 사업이 ‘국가 의약품 집중 입찰‘에 포함되면서 의약품 판매 수익성이 부진했던 영향이 컸다. 특히 제약 사업의 수익성이 3분기 동사의 실적 부진을 야기한 것으로 풀이된다.

💪 의료 서비스 사업 경쟁력은 강하다.

단, 동사의 의료 서비스 사업 경쟁력은 큰 문제가 없을 것으로 예상된다. 동사는 중국 랴오닝성, 허난성, 장쑤성, 장시성, 쓰성 등지에 대형 병원과 7곳의 중형 병원을 운영하는 중국 주요 병원 중 하나이다. 이들 지역 모두 인구가 많다는 장점이 있어 동사의 의료기관 사업 경쟁력은 매우 강한 편으로 분류된다.

특히 올해 기준 동사가 운영하는 병원의 병상 수는 약 8,000개이다. 앞으로 2,000여 개 병상을 더 추가할 계획이다. 동사는 전국적으로 병원 인프라를 확대해 시장점유율을 더 높일 방침인 만큼 의료 서비스 사업 경쟁력은 크게 강화될 것으로 보인다.

📈 제약 사업 수익성 및 향후 순이익 전망

국가 의약품 집중 입찰 구매 계획의 기조도 변해 과거처럼 저가 입찰 기조에서 품질, 생산성 등을 고려해 의약품 할인율이 전보다는 개선될 것으로 예상된다. 따라서 제약 사업 수익성도 차츰 개선될 것으로 기대된다.

2025년부터 2027년까지 동사의 지배주주 귀속 순이익은 다음과 같이 증감할 것으로 예상된다.