중유증권은 **징천반도체(688099.SH)**가 에지 AI 응용 잠재력을 계속 발굴 중이며 이로 인한 실적 성장이 기대된다며 투자의견 **‘매수’**를 유지했다.
실적 현황 및 에지 AI 성장
2025년 1~3분기 동사 매출은 50.71억 위안으로 전년 동기비 9.29% 증가했고, 지배주주 귀속 순이익은 6.98억 위안으로 17.51% 증가했다. 에지 AI 시장 침투율은 계속 상승하고 있으며 신제품 판매량도 계속 증가하며 동사의 매출이 증가했다. 실제로 올해 1~3분기 동사의 매출은 동기 사상 최고치를 기록했다.
3분기 실적을 보면 매출은 17.41억 위안으로 전년 동기비 7.2% 증가, 전분기 대비 3.33% 감소했고, 지배주주 귀속 순이익은 2.01억 위안으로 전년 동기비 13.14% 감소, 전분기 대비 34.76% 감소했다. 메모리 칩 시장 가격이 계속 상승하고 물량 부족이 두드러지면서 동사의 매출은 증가했다.
에지 AI 응용 분야 확장
한편 동사는 에지 AI 방면에서 응용 잠재력을 계속 탐색 중이며, 새로운 응용 형태와 응용 현장을 계속 발굴하고 있다.
- 구글 협력: 동사는 제미나이에 활용할 수 있는 신제품을 다수 출시해 구글 스마트 가구 제품 전체가 차세대 제품으로 업그레이드할 수 있도록 돕고 있다.
- 삼성 협력: 최근에는 삼성과 협력해 새로운 컬러 E-페이퍼를 선보였다.
동사가 에지 AI 방면에서 응용 분야를 계속 확대할수록 동사의 실적도 계속 증가할 것으로 기대된다.
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주요 재무 전망 및 평가
| 구분 | 2025년 | 2026년 | 2027년 |
| 지배주주 귀속 순이익 (억 위안) | 10.13 | 14.06 | 18.08 |
| 전년 대비 증감률 (%) | 23.25% | 38.79% | 28.58% |
| EPS (위안) | 2.41 | 3.34 | 4.29 |
| PER (배) | 36.95 | 26.62 | 20.71 |
2025~27년 동사의 지배주주 귀속 순이익은 각각 10.13억/14.06억/18.08억 위안으로 전년 대비 23.25/38.79/28.58% 증가할 것으로 예상된다. 같은 기간 EPS는 각각 2.41/3.34/4.29위안으로 예상되며 PER은 36.95/26.62/20.71배다.
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