화안증권은 3분기 해저케이블 출하량이 증가하면서 **동방케이블(603606.SH)**의 분기 실적이 개선됐다며 투자의견 **’비중확대’**를 유지했다.
📈 2025년 3분기 실적 급증 및 분석
2025년 1~3분기 동사의 주요 재무 성과는 다음과 같다.
| 구분 | 2025년 1~3분기 | 전년 동기비 증감률 |
| 매출 | 74.98억 위안 | 11.93% |
| 순이익 | 9.14억 위안 | -1.95% |
특히 3분기 실적은 전년 동기 대비 큰 폭으로 개선됐다.
| 구분 | 2025년 3분기 | 전년 동기비 증감률 | 전분기 대비 증감률 |
| 매출 | 30.66억 위안 | 16.55% | 34.16% |
| 순이익 | 4.41억 위안 | 53.12% | 129.63% |
3분기 해저케이블과 고압전선 매출이 증가하면서 동사의 분기 이익도 크게 개선됐다.
💰 사업 부문별 매출 비중 및 수익성 개선
1~3분기 동사의 사업 부문별 매출 비중은 다음과 같다.
| 사업 부문 | 1~3분기 매출 (억 위안) | 전체 매출 비중 |
| 해저케이블과 고압전선 | 35.49 | 47.71% |
| 전력공정과 장비 전선 | 35.36 | 47.54% |
| 해양 장비와 공정 운영 및 유지 | 3.53 | 4.75% |
3분기 동사의 총이익률은 22.6%로, 전분기 대비 6.35%p 상승했다.
📝 수주 현황: 압도적인 해저케이블 비중
동사는 충분한 수주 잔고를 확보하고 있으며, 이는 향후 실적 성장을 견인할 주요 요인이다.
| 구분 | 수주액 (억 위안) |
| 총 수주 잔고 (10월 23일 기준) | 약 195.51 |
| 해저케이블과 고압전선 수주액 | 117.37 |
특히 해저케이블과 고압전선 수주액이 뚜렷하게 증가하면서 동사의 실적 성장을 견인했다.
🔮 2025년~2027년 실적 전망
동방케이블의 향후 3년간 지배주주 귀속 순이익은 다음과 같이 예상된다.
| 구분 | 2025년 (E) | 2026년 (E) | 2027년 (E) |
| 순이익 (억 위안) | 15.5 | 20 | 22.5 |
| 전년 대비 증감률 | 54.2% | 28.7% | 12.6% |
| EPS (위안) | 2.26 | 2.91 | 3.28 |
| PER (배) | 26.53 | 20.62 | 18.31 |
동사의 지배주주 귀속 순이익은 2025년 15.5억 위안, 2026년 20억 위안, 2027년 22.5억 위안으로 증가할 것으로 예상된다.
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