서우창증권은 **차오훙지(002345.SZ)**에 대해 1~3분기 실적이 호조였고 공격적인 가맹점 확장 전략에 힘입어 시장점유율을 빠르게 높여갈 것이라 예상하며 투자의견 **’매수’**를 제시했다.
💎 기업 개요 및 성장 동력
차오훙지는 중국 주요 주얼리 브랜드 운영사이다. 젊은 층 고객을 타깃으로 하는 중고가 주얼리 브랜드인 **’차오훙지’**를 보유하고 있다. ‘차오훙지’ 브랜드는 중국 주얼리 업계 내에서도 강한 성장세를 보이는 기업으로 유명하다.
💰 2025년 1~3분기 실적 분석
2025년 1~3분기 동사의 매출과 순이익은 다음과 같다.
| 구분 | 2025년 1~3분기 | 전년 동기 대비 증감률 |
| 매출 | 62.37억 위안 | 28.35% |
| 순이익 | 3.17억 위안 | 0.33% |
동사의 3분기 매출은 전년 동기 대비 큰 폭으로 증가했다.
| 구분 | 2025년 3분기 | 전년 동기 대비 증감률 |
| 매출 | 21.35억 위안 | 49.52% |
| 순손익 | -1,400만 위안 (적자전환) | – |
다만 3분기 지배주주 귀속 순손실은 1,400만 위안으로 적자전환했다. 이는 ‘페이안니’ 브랜드에 따른 신용 가치 감소 영향이 반영된 결과이다. 해당 영향을 제외한 지배주주 귀속 순이익은 1.57억 위안으로 81.54% 늘었다.
🗺️ 공격적인 매장 확장 전략
동사는 올해 들어 시장점유율 확대를 목표로 점포 확충에 집중했다. 이에 3분기 말 기준 동사의 매장 수는 1,599개로 늘었다.
| 매장 유형 | 3분기 말 매장 수 | 연초 대비 증가 수 |
| 가맹점 | 1,412곳 | 144곳 |
| 총 매장 수 | 1,599개 | – |
특히 금 가격 고점에 귀금속 수요가 크게 증가하는 과정 속에서 동사는 공격적인 점포 확대를 통해 시장점유율 상승을 시도했다.
또한 동사는 말레이시아, 태국, 캄보디아 등지에 7곳의 점포를 확충하며 본격적인 글로벌 시장 진출을 시도하는 중이다. 중국 내 인기를 바탕으로 해외 시장 공략이 한층 더 가속화될 것으로 예상된다. 이에 따라 동사의 국내외 시장점유율이 빠르게 상승할 것으로 기대된다.
🔮 2025년~2027년 실적 전망
동사의 지배주주 귀속 순이익은 다음과 같이 예상된다.
| 구분 | 2025년 (E) | 2026년 (E) | 2027년 (E) |
| 순이익 (억 위안) | 4.2 | 6.6 | 8.4 |
| PER (배) | 26 | 16 | 13 |
동사의 지배주주 귀속 순이익은 2025년 4.2억 위안, 2026년 6.6억 위안, 2027년 8.4억 위안으로 예상된다.
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