카이위안증권은 신흥시장 휴대폰의 제왕인 촨인홀딩스(688036.SH)에 **투자의견 ‘매수’**를 제시했다.
- 동사는 TECNO, itel, Infinix 등 3대 휴대폰 브랜드를 보유하고 있다.
- 고객 기반과 브랜드 우세를 바탕으로 계속 AIoT, 가전, 에너지 저장, 전기차 등 분야로 사업을 확대했다.
- 모바일 인터넷 사업은 OS 시스템, 소프트웨어 플랫폼, 독립 APP 분야에 진출해 있다.
글로벌 시장 전략 및 성장 전망
1. 신흥시장 주력
- 동사는 신흥시장에 주력하고 있다.
- 아프리카 시장을 기반으로 삼고 브랜드와 채널 우세를 남아시아와 동남아시아, 남미, 중동, 동유럽 등으로 확대하고 있다.
- 동사는 휴대폰 제품을 계속 중고급 제품으로 전환하고 있으며 더 많은 시장을 개척하고 있다.
2. 아프리카 시장 전망
- 향후 아프리카 경제가 호전되고, 인구 구조가 젊어짐과 더불어 모바일 네트워크가 보급되면 동사가 큰 성장의 기회를 맞이할 수 있을 것으로 보인다.
3. 기타 신흥시장 경쟁력
- 남아시아와 동남아 등 기타 신흥시장에서 동사는 다양한 브랜드와 정확한 가격대 전략으로 주요 국가에서 시장점유율을 확보하는데 성공했다.
4. 장기 성장 동력
- 향후 퀄컴과의 특허분쟁 해결, 브랜드 스마트폰 ASP 상승, 제품 고급화, AI 심화 등이 추진된다.
- 동사의 휴대폰 사업은 글로벌 다수 지역으로 시장을 더욱 확대할 수 있을 것이다.
종합적으로 동사는 제품 다각화, 사업 글로벌화, 품종 고급화로 빠른 성장을 유지할 것으로 기대된다.
예상 재무 지표
촨인홀딩스(688036.SH) 예상 재무 지표
| 구분 | 2025년 (예상) | 2026년 (예상) | 2027년 (예상) | 전년 대비 증감율 |
| 지배주주 귀속 순이익 (억 위안) | 31.47 | 44.82 | 59.23 | -43.3% / 42.4% / 32.2% |
| EPS (위안) | 2.73 | 3.89 | 5.15 | – |
| PER (배) | 23.6 | 16.6 | 12.5 | – |
- 2025년~2027년 동사의 지배주주 귀속 순이익은 각각 31.47억/44.82억/59.23억 위안으로 전년 대비 -43.3/42.4/32.2% 증감할 것으로 예상된다.
- 같은 기간 EPS는 각각 2.73/3.89/5.15위안으로 예상되며 PER은 23.6/16.6/12.5배다.
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