카이위안증권은 **화공과기(000988.SZ)**의 사업 전반이 순항 중이라 평가하며 투자의견 ‘매수‘를 제시했다. 동사는 중국의 주요 레이저 설비, 광통신 장비, 센서 등을 생산하는 기업이다. 동사의 사업 전반이 강한 성장세를 기록하고 있다고 판단된다.
핵심 사업별 성장 동력
1. 레이저 설비: 스마트 제조업 핵심
동사의 레이저 설비 분야는 ‘스마트 제조업 테마‘와 연관되어 강한 성장 기회를 맞이했다고 판단된다.
- 다양한 공정 활용: 동사의 레이저 설비는 절개, 용접, 세척, 프린팅, 열처리 등 다양한 공정에서 사용될 수 있어 첨단 제조업의 핵심 설비 중 하나로 인식된다. 동사의 3D 프린터 역시 시장에서 높은 인지도를 가지고 있다.
- 스마트 공장 솔루션: 동사는 레이저 설비와 함께 자동화 생산 라인 구축과 스마트 공장 관련 종합 솔루션 서비스도 제공할 수 있어 대표적인 스마트 제조업 테마주 중 하나로 지목된다.
- 주요 공급처: 실제 동사는 신에너지, 자동차, 전자제품, 반도체 등 사업에 설비를 공급 및 솔루션 서비스를 제공하고 있다.
2. 센서 사업: 국산화 기대감 확대
센서 사업도 분명한 성장세를 보이고 있다.
- 제품군: 동사는 기체, 온도, 압력 등을 파악할 수 있는 센서를 생산, 공급한다.
- 활용: 동사의 스마트 제조업 솔루션 서비스와 함께 자동화 시스템에 적극 사용되고 있다.
- 경쟁력: 동사의 센서 성능이 업계 선두급이며 외산 제품과 크게 차이가 없다는 평가가 나오고 있다. 이에 따라 국산화 전환 기대감도 큰 편이다.
3. 광통신 장비: AI 수요 폭발적 증가
광통신 장비 사업 역시 고성장세가 이어지고 있다.
- 제품군: 동사는 400기가(G)부터 800기가(G), 1.6테라(T)급 광소자, 광통신 장비 등을 공급한다.
- 성장 동력: 현재 전 세계적인 인공지능(AI) 광풍 속에서 광통신 장비 업계의 수급 불안 우려까지 나올 정도로 폭발적인 수요가 이어지고 있다.
- 전망: 이는 당분간 동사의 든든한 실적 성장 동력을 제공할 것으로 보여 동사에 대해 많은 관심을 가져야 할 필요가 있다.
실적 및 목표가 전망 (매수)
2025~27년 동사의 지배주주 귀속 순이익은 각각 19.55억/25.53억/32.56억 위안으로 예상된다. 이는 전년 대비 각각 60.2%/30.5%/27.6% 증가할 것으로 예상된다.
| 구분 | 2025년 (예상) | 2026년 (예상) | 2027년 (예상) |
| 지배주주 순이익 (억 위안) | 19.55 | 25.53 | 32.56 |
| 전년 대비 증가율 (%) | 60.2% | 30.5% | 27.6% |
| EPS (위안) | 1.94 | 2.54 | 3.24 |
| PER (배) | 36.9 | 28.3 | 22.2 |
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