중유증권은 펑화하이테크(000636.SZ)의 1~3분기 실적은 다소 아쉬웠으나 자동차용 전자부품 사업 규모가 빠르게 성장할 것이라 예상하며 투자의견 **’매수’**를 제시했다.
📉 1~3분기 실적 및 가격 하락 영향
펑화하이테크는 2025년 1~3분기 매출은 증가했으나 제품 가격 하락의 영향으로 순이익은 감소했다.
| 구분 | 매출 (억 위안) | 지배주주 귀속 순이익 (억 위안) | 전년 동기 대비 증감 (%) |
| 2025년 1~3분기 | 41.08 | 2.28 | 15% / -13.95% |
3분기 단일 실적은 매출과 순이익 모두 증가세를 기록했다.
| 구분 | 3분기 매출 (억 위안) | 3분기 지배주주 귀속 순이익 (억 위안) | 전년 동기 대비 증감 (%) |
| 금액 | 13.37 | 0.62 | 13.15% / 5.82% |
동사는 중국 주요 전자부품 제조사로 적층세라믹콘덴서(MLCC)와 레지스트, 인덕터 등을 생산한다. 전자·가전제품, 설비, 자동차 등 다양한 산업에 부품을 공급한다.
올해 1~3분기 동사의 제품 가격이 하락한 영향이 반영되면서 순이익이 전년 동기 대비 감소했던 것으로 판단된다. 특히 올해 전자·가전제품, 자동차 업계의 대규모 가격 할인 정책으로 부품 공급 가격이 낮아진 영향이 컸다.
🌟 자동차용 부품 사업 진전 및 성장 동력
반면 동사는 기술 개발에 주력하면서 여러 기술 혁신을 이뤄냈다. 6종의 자동차용 MLCC를 출시했는데, 이후 여러 자동차 기업으로부터 테스트가 진행 중이다.
이와 더불어 자동차용 초소형 인덕터, 차량 일체형 인덕터 등의 제품도 출시했다. 현재 시장의 검증 단계를 끝마쳤고 본격 양산 단계에 진입할 예정이다.
특히 동사는 스마트 커넥티드 카 시대에 발맞춰 자동차용 부품 개발에 집중하는 상황이다. 앞으로 자동차용 MLCC, 인덕터, 레지스트 등을 출시하며 시장점유율을 높여갈 전망이다. 자동차 전자부품 업계 내 주요 국산화 전환 기업 중 하나로 성장할 것으로 기대된다.
🔮 2025년~2027년 실적 전망
중유증권은 펑화하이테크의 향후 순이익이 크게 증가할 것으로 예상했다.
| 구분 | 지배주주 귀속 순이익 (억 위안) | 전년 대비 증감 (%) |
| 2025년 | 3.64 | 8.13% |
| 2026년 | 5.17 | 41.85% |
| 2027년 | 6.76 | 30.76% |
| 구분 | EPS (위안) | PER (배) |
| 2025년 | 0.32 | 55 |
| 2026년 | 0.45 | 38.77 |
| 2027년 | 0.58 | 29.65 |
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