궈롄민성증권은 에어컨 산업의 경기 변곡점이 나타나길 기다리라고 조언했다.
📉 10월 에어컨 생산 및 판매량 조정
ChinaIOL이 발표한 10월 중국 가정용 에어컨 생산·판매 통계에 따르면 업계는 전반적으로 큰 폭의 조정을 겪었다.
| 구분 | 10월 실적 (만 대) | 전년 동월 대비 증감 (%) |
| 생산량 | 1,013 | -27.9% |
| 판매량 | 1,028 | -20.1% |
| 내수 출하량 | 495 | -21.3% |
| 수출 출하량 | 533 | -19% |
내수 출하량은 전년 동월의 높은 비교 데이터 영향이 커 -21% 감소했다. 하지만 올해 8~9월과 비교하면 수요 흐름은 안정적이었다. 10월 오프라인·온라인 소매 판매량은 각각 -42%, -22% 감소했다. 11~12월도 전년 높은 기저로 인해 내수는 단기적으로 약세가 이어질 전망이다.
한편, 수출 출하량은 10월에 -19% 감소하며 여전히 바닥을 다지는 흐름을 보였다. 11~12월의 높은 비교 데이터와 생산 조정 영향으로 수출도 단기적으로 부진할 가능성이 크다.
🌟 외부 요인 해소 및 장기 회복 기대
그러나 10월 말 미·중 협상 진전과 관세 부담 완화, 미국의 금리 인하 기조는 향후 수출 정상화에 긍정적으로 작용할 것으로 보인다.
이러한 외부 요인 해소 후 수출이 중간 한 자릿수 성장의 장기 평균으로 회귀할 것으로 예상된다.
전반적으로 보면 10월 에어컨 내수·수출 압력이 시장 예상대로 나타났다.
하지만 단기 악재가 이미 주가에 반영된 가운데 업계 선도 기업들은 높은 수익 안정성과 회복 탄력성을 유지하고 있다. 또한 고배당 특성이 유지되는 점에서 투자 매력은 여전히 유효하다. 현재 밸류에이션도 낮은 수준이다.
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