산시(山西)증권은 AI 모듈과 솔루션 산업화의 가속화를 기대하며 이위안통신(603236.SH)에 대한 투자의견을 **‘매수’**로 상향했다.
📈 견고한 실적 증가세
이위안통신은 2025년 1~3분기 견고한 실적 증가세를 기록했다.
- 2025년 1~3분기 매출은 178.77억 위안으로 전년 동기비 34.96% 증가했다.
- 지배주주 귀속 순이익은 7.33억 위안으로 전년 동기비 105.65% 증가했다.
3분기 단일 실적도 성장세를 보였다.
| 구분 | 매출 (억 위안) | 전년 동기비 증감 (%) | 전분기 대비 증감 (%) |
| 3분기 | 63.3 | 26.68% | 1.63% |
| 구분 | 지배주주 귀속 순이익 (억 위안) | 전년 동기비 증감 (%) | 전분기 대비 증감 (%) |
| 3분기 | 2.62 | 78.11% | 1.18% |
💡 AI 전환 및 유상증자 효과 기대
이위안통신은 글로벌 데이터 전송 모듈 방면의 선두 입지를 공고히 했다. 이와 더불어 사물인터넷 종합 솔루션 제공업체로 전환하는 데도 성공했다.
동사는 **‘모듈+대모델+AI 연산법+플랫폼’**의 전면적인 AI 능력을 발전시키며 수익 모델을 다각화했다.
한편 동사의 2025년 유상증자는 10월 1일 증권감독관리위원회의 등록 승인을 받았다.
이를 통해 모집한 자금은 차량 및 5G 모듈 생산력 확대 프로젝트, AI 연산력 모듈 및 AI 솔루션 산업화 프로젝트에 투자할 예정이다.
이위안통신은 AI 솔루션 방안 방면에서 이미 ‘바오웨이타(공업 스마트)’, AI 완구, AI 로봇, AI 안경, 다모델 종합 방안, AIBOX 등 구체적인 프로젝트를 형성했다.
AI 연산력 모듈과 솔루션 프로젝트가 가동되면 2,653.3만 개의 제품이 증가할 것으로 예상됐다. AI 솔루션은 고연산 칩 제품에 사용돼 객단가가 높기에 동사에 새로운 매출 성장 동력을 제공할 것으로 전망됐다.
🔮 2025년~2027년 실적 전망
산시(山西)증권은 이위안통신의 향후 순이익이 크게 증가할 것으로 예상했다.
| 구분 | 지배주주 귀속 순이익 (억 위안) | 전년 대비 증감 (%) |
| 2025년 | 9.48 | 61.2% |
| 2026년 | 11.78 | 24.3% |
| 2027년 | 16.47 | 39.8% |
| 구분 | EPS (위안) | PER (배) |
| 2025년 | 3.62 | 24.8 |
| 2026년 | 4.5 | 20 |
| 2027년 | 6.29 | 14.3 |
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