수정방(600779.SH), 재고 소화 후 실적 개선 기대, 목표가 50.54위안

📉 수요 침체와 물량 통제로 3분기 실적 압박

하이퉁인터내셔널은 채널 재고를 소화한 이후 수요가 호전되면 **수정방(600779.SH)**의 실적이 개선될 것으로 기대하며 투자의견 **‘시장수익률 상회’**를 유지하고 목표가 50.54위안을 제시했다.

2025년 3분기 수정방의 경영은 계속 압박을 받는 상황이다.

• 매출 및 순이익 감소: 3분기 매출은 8.5억 위안으로 전년 동기 대비 58.91% 감소했고, 지배주주 귀속 순이익은 2.21억 위안으로 75.01% 감소했다.
• 마진율 하락: 3분기 총이익률은 81.81%로 전년 동기 대비 2.76%p 하락했고, 순이익률은 25.47%로 17.12%p 하락했다.
• 비용률 상승: 규모의 효과 하락으로 기간 비용률이 상승했다. 3분기 판매, 관리, 연구개발, 재무 비용률은 모두 전년 동기 대비 상승했다.

현재 산업 수요는 여전히 침체된 상황이며, 이러한 상황 속에서 수정방은 주도적으로 물량을 통제하고 재고를 줄이고 있다. 이와 같은 조치가 단기적으로 수정방의 경영 실적에 압박을 가했다.

📊 주요 실적 및 이익률 변화 (2025년 3분기 기준)

✨ 채널 재고 소화 후 실적 회복 기대

수정방은 준고급 백주의 핵심 브랜드이다. 단기적인 실적 압박에도 불구하고, 채널 재고를 소화하고 이후 수요가 점차 호전되면 실적이 점차 회복될 것으로 전망된다.