📉 가격 하락과 투자 영향으로 단기 수익성 악화
중국인허증권은 **메그미트전기(002851.SZ)**의 전원 장치 수요가 빠르게 늘어날 것이라고 예상하며 투자의견 **’추천’**을 유지했다.
2025년 1~3분기 메그미트전기의 매출은 67.91억 위안으로 전년 동기 대비 15.05% 증가했다. 지배주주 귀속 순이익은 2.13억 위안으로 48.29% 감소했다.
- 수익성 악화 요인: 1~3분기 매출총이익률은 21.31%로 전년 동기 대비 3.97%p 하락했다. 이는 내수 시장 제품 가격 하락, 해외 수요 부진, 국내 생산 시설 확충 과정에서 투자가 크게 늘면서 수익성이 다소 악화된 것으로 풀이된다.
📊 주요 실적 및 이익률 변화 (2025년 기준)
| 구분 | 2025년 1~3분기 실적 | 전년 동기 대비 증감 (%) | 2025년 3분기 실적 | 전년 동기 대비 증감 (%) | 전분기 대비 증감 (%) |
| 매출 | 67.91억 위안 | 15.05% | 21.18억 위안 | 11.93% | -10.18% |
| 지배주주 귀속 순이익 | 2.13억 위안 | -48.29% | 0.39억 위안 | -59.58% | -41.16% |
| 매출총이익률 | 21.31% | -3.97%p | – | – | – |
🚀 BBU 등 전력 장치 사업에서 강한 성장 동력 확보
메그미트전기의 전력 장치 사업은 강한 성장 기회를 맞이한 상황이다. 현재 메그미트전기는 파워 셸프, 배터리 백업 유닛(BBU), 파워 카파시터 셸프 등 일련의 제품을 개발, 출시하면서 실적 성장 동력을 강화했다.
- 서버용 BBU 수요: 특히 전 세계적인 서버 확충 과정에서 서버용 BBU 수요가 빠르게 늘어 메그미트전기에 새로운 성장 기회를 제공할 전망이다.
메그미트전기는 엔비디아의 BBU 공급 기업이자 국내 주요 서버 제조사의 BBU 입찰을 따낼 만큼 강한 시장 경쟁력을 갖췄다. 전원 장치 사업은 기대 이상의 강한 성장세를 보일 것으로 예상되며, 메그미트전기의 실적 회복에 더 많은 관심을 가져야 할 필요가 있다.
| 구분 | 2025년 예상 | 2026년 예상 | 2027년 예상 |
| 지배주주 귀속 순이익 (억 위안) | 3.6 | 5.83 | 10.21 |
| 전년 대비 증감률 (%) | -17.54% | 62.1% | 75.16% |
| EPS (위안) | 0.65 | 1.06 | 1.86 |
| PER (배) | 127 | 78.34 | 44.73 |
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