시난증권은 국제 유가 하락세 속 **룽성석유화학(002493.SZ)**의 원가절감 능력을 토대로 안정적인 실적 성장세를 이어갈 것이라 예상하며 투자의견 **‘매수’**와 목표가 13.33위안을 제시했다. 동사는 중국 주요 정유 기업이자 석유화학공업 기업이다.
📈 3분기 실적 및 지표 개선
2025년 3분기 동사의 순이익이 크게 증가하며 실적 개선을 보였다. 특히 3분기 순이익은 전 분기 대비 약 20배 증가했다.
| 구분 | 매출액 (억 위안) | YoY 증감 (%) | QoQ 증감 (%) | 지배주주 귀속 순이익 (억 위안) | YoY 증감 (%) | QoQ 증감 (%) |
| 2025년 1~3분기 | 2,278.15 | -7.09% | – | 8.88 | 1.34% | – |
| 2025년 3분기 | 791.85 | -5.67% | 7.51% | 2.86 | 1,427.94% | 1,992.91% |
1~3분기 동사의 매출총이익률은 12.91%로 전년 동기 대비 0.74%p 상승했다.
🛡️ 원가 경쟁력과 산업 우위
**룽성석유화학(002493.SZ)**은 사우디아라비아 국영 정유 기업인 아람코가 지분 10% 이상을 보유한 기업으로 유명하다.
| 제품 구분 | 연간 생산 능력 |
| 정유 능력 | 1,366만 톤 (2025년 상반기 기준) |
| 정제테레프탈산(PTA) | 2,150만 톤 |
| 폴리에스터 폴리 배향사(POY) | 46만 톤 |
| 완전 배향사(FDY) | 54만 톤 |
전 세계적인 유가 하락 압력이 가중되는 상황으로, 동사는 국제 유가에 따른 제품 가격 변동성이 크다. 이에 국제 유가 하락에 따른 제품 가격 우려가 커졌으나 동사는 강한 원가절감 능력을 바탕으로 안정적인 실적 성장세를 이어갈 것으로 예상된다.
- 동사는 판관비 지출을 줄이며 원가를 낮추는 데 집중했다.
- 아람코와 협업을 통해 원유 매입 원가도 경쟁사 대비 낮게 유지하고 있어 정유 및 석유화학공업 사업 경쟁력이 한층 더 돋보였다.
따라서 동사는 국제 유가 하락 우려에도 강한 원가절감 능력을 토대로 안정적인 실적 성장세를 유지할 것으로 예상된다.
🔮 향후 전망 및 투자의견 ‘매수’, 목표가 13.33위안
| 구분 | 2025년 (전망) | 2026년 (전망) | 2027년 (전망) |
| 지배주주 귀속 순이익 (억 위안) | 14.74 | 30.52 | 46.57 |
| YoY 증감 (%) | 103.52% | 106.96% | 52.62% |
| EPS (위안) | 0.15 | 0.31 | 0.47 |
| PER (배) | 73 | 35 | 23 |
2025~27년 동사의 지배주주 귀속 순이익은 각각 14.74억/30.52억/46.57억 위안으로 전년 대비 103.52/106.96/52.62% 증가할 것으로 예상된다.
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