타이핑양증권은 천제리튬(002466.SZ)의 2025년 1~3분기 실적은 다소 아쉬웠으나 리튬 수요 증가 및 가격 상승 기대감 속 실적 회복 가능성이 높아진다며 투자의견 **’비중확대’**를 제시했다.
📉 단기 실적 부진 속 흑자전환 성공
2025년 1~3분기 동사의 매출은 73.97억 위안으로 전년 동기 대비 26.5% 감소했으나, 지배주주 귀속 순이익은 1.8억 위안으로 흑자전환했다. 이 중 3분기 매출은 25.65억 위안으로 전년 동기 대비 29.66% 줄었지만, 지배주주 귀속 순이익은 9,549만 위안으로 흑자전환에 성공했다.
| 구분 | 매출 (억 위안) | 전년 동기 대비 변화율 | 지배주주 귀속 순이익 (억 위안) |
| 2025년 1~3분기 | 73.97 | -26.5% | 1.8 (흑자전환) |
| 2025년 3분기 | 25.65 | -29.66% | 0.9549 (흑자전환) |
동사는 세계 최대 리티아 휘석 및 리튬염 제조사로 유명하다. 동사는 중국 외에도 호주, 아르헨티나 등 글로벌 주요 리튬 생산지 내 리튬 광산의 지분을 직·간접적으로 보유하고 있으며, 리튬 자원을 100% 자급하는 기업으로 유명하다. 올해 내내 리튬 가격 약세로 실적은 다소 부진했지만, 동사의 시장점유율은 별다른 변화가 없었다.
🔋 리튬 수요 증가 및 가격 반등 기대감
반면 올해 1~3분기 신에너지 자동차 생산량은 1,124.3만 대로 전년 동기 대비 **35.2%**나 증가했다. 이에 따른 배터리 수요 역시 기대 이상이었다고 평가된다. 심지어 전 세계적인 에너지저장시스템(ESS) 배터리 수요가 나온 점 역시 더 많은 리튬 수요를 이끌었다.
주목할 점은 10월 들어 리튬 가격 상승 기대감이 커지고 있다는 것이다. ESS 업계를 중심으로 배터리 수요가 폭발적인 증가세를 보일 것으로 예상되는 상황이며, 일부 배터리 소재 가격은 꽤나 큰 상승세를 보이면서 리튬 가격도 반등의 조짐이 포착되고 있다. 특히 동사는 경쟁사 대비 낮은 원가와 많은 생산 능력을 갖추었다. 리튬 가격 상승은 동사에 직접적인 실적 성장 동력을 제공할 것으로 예상되기에 이번 배터리 소재 가격 상승 가능성은 동사에 직접적인 호재로 인식되어 동사에 대해 다시 관심을 가져야 할 필요가 있다.
📊 2025~2027년 순이익 및 EPS 전망
| 연도 | 지배주주 귀속 순이익 (억 위안) | 전년 대비 증가율 | EPS (위안) | PER (배) |
| 2025년 | 7.63 | 흑자전환 | 0.46 | 115.83 |
| 2026년 | 14.35 | 88.17% | 0.87 | 61.55 |
| 2027년 | 20.08 | 39.88% | 1.22 | 44 |
2025~2027년 동사의 지배주주 귀속 순이익은 각각 7.63억 위안, 14.35억 위안, 20.08억 위안으로 전년 대비 흑자전환 및 증가할 것으로 예상된다. 같은 기간 EPS는 각각 0.46위안, 0.87위안, 1.22위안으로 예상된다.
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