민성증권은 **장안자동차(000625.SZ)**의 10월 차량 판매 지표가 호조였고 자체 브랜드 차량 판매량 증가세가 이어졌다며 투자의견 ‘추천’을 유지했다.
📊 2025년 10월 차량 판매 지표 호조
장안자동차의 10월 차량 도매 판매량은 전년 동월 및 전월 대비 모두 증가했다. 특히 자체 브랜드 차량과 신에너지 자동차 판매량이 큰 폭으로 늘었다.
| 구분 | 10월 판매량 (만 대) | 전년 동월 대비 증감 | 전월 대비 증감 | 1~10월 누적 판매량 (만 대) | 전년 동기 대비 증감 |
| 전체 차량 도매 판매량 | 27.8 | 11% | 4.6% | 237.4 | 10.1% |
| 자체 브랜드 차량 도매 판매량 | 23.7 | 11.3% | 4.9% | 201.7 | 12.2% |
| 신에너지 자동차 도매 판매량 | 11.9 | 36.1% | 15% | 86.9 | 60.6% |
💰 중고가 차량 판매 증가로 수익성 향상 전망
10월 차량 판매 지표 중 중고가 차량 판매량이 크게 늘었는데, 이는 장안자동차의 수익성 향상에 직결될 것으로 풀이된다.
- 경쟁력 강화: 4분기 동사의 신차 발표 일정이 예정되어 있다. 또한 동사가 스마트 커넥티드 카 비중을 높여 기술력을 토대로 기술 격차를 확대하는 데 집중하는 만큼 동사의 시장 경쟁력은 더 강화될 것으로 보인다.
- 사업 구조조정: 앞으로 동사의 사업 경쟁력은 더 강화될 가능성이 높다. 동사는 사업 구조조정을 통해 군수 사업을 상당 부분 정리하며 자동차 사업 위주로 재편했고, 휴머노이드 등 신흥 산업 투자를 대거 확대하는 만큼 동사의 사업 경쟁력은 더 강화될 것으로 기대된다.
🔮 향후 순이익 및 EPS 전망
2025년부터 2027년까지 장안자동차의 지배주주 귀속 순이익과 EPS는 다음과 같이 예상된다.
| 구분 | 2025년 (억 위안) | 2026년 (억 위안) | 2027년 (억 위안) |
| 지배주주 귀속 순이익 | 63.06 | 81.62 | 109.43 |
| 전년 대비 증감 | -13.9% | 29.4% | 34.1% |
| EPS (위안) | 0.64 | 0.82 | 1.1 |
| PER (배) | 19 | 15 | 11 |
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