인허증권은 **러신테크(688018.SH)**의 총이익률이 빠르게 상승하고 있다며 투자의견 **‘추천’**을 유지했다. 동사는 우수한 수익성을 바탕으로 시장 컨센서스에 부합하는 실적을 기록했다.
📈 2025년 3분기 실적 및 총이익률 분석
**러신테크(688018.SH)**의 2025년 1~3분기 주요 재무 성과는 다음과 같다.
| 구분 | 매출 (억 위안) | 순이익 (억 위안) | 매출 증감률 (%) | 순이익 증감률 (%) |
| 1~3분기 | 19.12 | 3.77 | 30.97% | 50.04% |
| 3분기 | 6.67 | 1.16 | 23.51% | 16.11% |
- 3분기 매출은 전분기 대비 소폭 감소(-3.05%)했으나, 이는 지난 2분기 국가 보조금의 영향으로 비교 매출이 높았기 때문으로 분석되었다.
총이익률(Gross Margin) 급등
- 1~3분기 종합 총이익률: 46.17% (전년 동기 대비 3.36%p 상승)
- 3분기 총이익률: 47.97% (사상 최고 기록, 전년 동기비 5.83%p 상승, 전분기 대비 1.28%p 상승)
총이익률이 상승한 주요 원인은 제품 구조 개선과 클라우드 서비스 가치 상승 덕분이다.
💡 사업 전략 및 성장 동력
- 사업 구조 다각화: 동사는 다각화 전략에서 성과를 보이고 있으며, 스마트 가구 분야가 여전히 핵심 매출원을 담당하고 있다.
- 해외 시장 개척: 해외 시장 개척을 지속하고 있으며, 자체 개발한 RISC-V 프로세서 제품라인으로 현지 경쟁력을 강화하고 있다.
🔮 향후 실적 전망
2025년부터 2027년까지 **러신테크(688018.SH)**의 지배주주 귀속 순이익은 아래와 같이 예상된다.
| 연도 | 순이익 (억 위안) | 전년 대비 증가율 (%) | EPS (위안) | PER (배) |
| 2025년 | 5.4 | 59% | 3.23 | 51.33 |
| 2026년 | 6.84 | 26.9% | 4.09 | 40.46 |
| 2027년 | 8.74 | 27.7% | 5.23 | 31.69 |
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