둥팡차이푸증권은 현재 A주 시장이 불마켓(강세장) 2단계에 위치해 있다고 분석했다. 현재 상하이종합지수는 4000p 위 강세장으로 가는 과정 중의 중요한 시기에 있으며, 2단계인 리스크 선호도 상승 단계에 진입한 것으로 판단된다.
📈강세장 진입 현황 및 밸류에이션 우위
- 상하이종합지수가 4000p를 돌파하는 과정은 강세장으로 가는 중요한 시기이다.
- 투자자들은 일말의 우려를 지니고 있으나, 이번 4000p 돌파 시점은 2007년, 2015년과 비교해 보면 시장 밸류에이션이 더욱 우수한 상황이라고 판단된다.
- 글로벌 유동성 완화 환경 속에서 중국 증시의 자체적 로직은 더욱 강화되고 있다.
- 투자자들은 4000p에 너무 의미를 부여할 필요가 없으며, 밸류에이션의 합리성과 이익 증가 매칭 정도를 더욱 주목해야 한다.
📊불마켓 3단계 구분 및 현재 위치
일반적으로 불마켓은 다음 3단계로 나눌 수 있다.
- 1단계: 유동성 개선
- 2단계: 리스크 선호도 상승
- 3단계: 펀더멘털 개선
현재 중국 증시는 불마켓 2단계에 있어 리스크 선호도가 상승하는 단계이다. 이후 펀더멘털 개선이 확산되면 불마켓 3단계에 진입한 것으로 볼 수 있다.
💡2단계 투자 추천 업종
이 과정에서 투자자들은 다음 업종에 주목할 것을 추천한다.
- 인공지능(AI)
- 바이오 테크놀로지
- 원자재
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