궈진증권은 **시노트란스(601598.SH)**의 3분기 총이익률이 상승한 점에 주목하며 투자의견 **’매수’**를 유지했다. 동사는 운임료 하락의 영향을 받아 매출과 순이익이 모두 감소했다.

매출과 이익 감소의 주요 원인은 운임료 하락 외에도 내수 부진, 계약 물류 임대료 하락, 관세 정책 영향, 그리고 글로벌 전자상거래 관련 사업량 감소 때문이다.

어려운 환경 속에서도 동사의 수익성 지표는 개선되었다.

총이익률 상승: 3분기 동사의 총이익률은 **4.8%**로, 전년 동기 대비 0.5%p 상승했다.
원인: 이는 동사가 계속 다방면에서 해운 사업 비중을 높였기 때문이다. 비록 운임료가 하락했지만 해운 사업을 통해 이익은 안정적이었고, 이에 따라 이익률은 상승했다.
순이익률 유지: 종합 총이익률 상승과 기간 비용률 상승이 복합적으로 작용하면서 동사의 순이익률은 **3%**로 전년 동기와 비슷한 수준을 유지했다.

이외에 동사는 최근 산하 자회사를 매각하면서 16.5억 위안의 투자수익을 거둘 것으로 예상되어 향후 실적에 긍정적인 영향을 미칠 전망이다.

**시노트란스(601598.SH)**에 대한 투자의견은 매수이다.

시노트란스(601598.SH) 총이익률 0.5%p 상승, 운임료 하락에도 해운 사업 비중 확대, ‘매수’