췬이증권은 **가이(002241.SZ)**의 3분기 순이익이 크게 늘었고 실적 성장 기대감도 상당하다며 **투자의견 ‘매수’**와 목표가 40위안을 제시했다. 동사는 AI 글라스의 기술 혁신과 상용화 기대감에 힘입어 강한 성장 기회를 맞이한 것으로 판단된다.
📈 2025년 3분기 실적: 매출 증가세 회복 및 순이익 증가
2025년 1~3 분기 매출은 681.07억 위안으로 전년 동기 대비 2.21% 줄었으나, 지배주주 귀속 순이익은 25.87억 위안으로 10.33% 증가했다. 특히 3분기 들어 매출 증가폭은 지난 상반기 매출 증가세를 상회하는 뚜렷한 회복세를 보였다.
| 구분 | 매출 (억 위안) | 증감 (%) (YoY) | 지배주주 귀속 순이익 (억 위안) | 증감 (%) (YoY) |
| 2025년 1~3분기 | 681.07 | -2.21% | 25.87 | 10.33% |
| 2025년 3분기 | 305.57 | 4.42% | 11.71 | 4.51% |
💡 AI 글라스 시장 폭발적 성장과 ‘이구환신’ 수혜
AI 글라스의 기술 혁신과 상용화 기대감은 동사의 실적 성장을 견인할 주요 동력이다.
| 구분 | 2025년 글로벌 스마트 글라스 출하량 예상 | 증감 (%) (YoY) |
| 출하량 | 1,450만 대 | 40% 이상 |
올해 1분기 글로벌 스마트 글라스 출하량이 149만 대로 전년 동기 대비 82% 증가했으며, 2~4분기 수요가 1분기 대비 크게 증가할 가능성이 높은 만큼 올해 스마트 글라스 예상 출하량은 1,450만 대로 전년 동기 대비 40% 이상 증가할 것으로 추산된다. 특히 글로벌 IT 대기업 메타를 주축으로 샤오미그룹 등 주요 휴대폰 제조사, IT 기업이 과거 대비 월등히 개선된 성능의 AI 글라스를 출시 중이며 가격대도 점차 하락하면서 AI 글라스 수요는 한층 더 크게 증가할 것으로 예상된다.
또한 올해 중국 정부가 ‘이구환신(以舊換新, 헌것을 새것으로 바꾼다는 의미로 중국 소비진작 조치)’ 제도를 시행하면서 스마트폰, 전자·가전제품 수요가 늘어 동사의 음향·광학부품 공급도 꾸준하게 늘어나는 만큼 동사의 실적 성장 기대감은 더 커질 것으로 기대된다.
🎯 2025~2027년 순이익 고성장 전망
2025년~2027년 동사의 지주주 귀속 순이익은 20%대 중반의 견고한 성장률을 기록할 것으로 예상된다.
| 구분 | 2025년 예상 | 2026년 예상 | 2027년 예상 |
| 지주주 귀속 순이익 (억 위안) | 34.22 | 43.02 | 54.9 |
| 전년 대비 증감 (%) | 28.41% | 25.7% | 27.63% |
| EPS (위안) | 0.97 | 1.22 | 1.55 |
| PER (배) | 34.42 | 27.38 | 21.45 |
2025~2027년 동사의 지주주 귀속 순이익은 각각 34.22억/43.02억/54.9억 위안으로 전년 대비 28.41/25.7/27.63% 증가할 것으로 예상된다.
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