궈진증권은 **장광화신광전(688048.SH)**의 매출이 증가세를 회복했다며 투자의견 ‘매수’를 유지했다. 동사는 시장 확대와 다운스트림 수요 회복에 힘입어 매출이 크게 증가하고 흑자전환에 성공하는 등 뚜렷한 실적 개선을 보였다.
📈 2025년 3분기 실적, 매출 67.42% 증가 및 흑자전환
2025년 1~3분기 동사의 매출은 3.39억 위안으로 전년 동기비 67.42% 증가했고, 지배주주 귀속 순이익은 0.21억 위안을 기록하면서 흑자전환에 성공했다.
| 구분 | 매출 (억 위안) | 증감 (%) (YoY) | 지배주주 귀속 순이익 (억 위안) | 증감 (%) (YoY) |
| 2025년 1~3분기 | 3.39 | 67.42% | 0.21 | 흑자전환 |
| 2025년 3분기 | 1.25 | 66.3% | 0.14 | 흑자전환 |
| 구분 | 총이익률 (%) | 증감 (%p) (YoY) | 증감 (%p) (QoQ) |
| 2025년 1~3분기 | 36.03% | 8.64%p | 12.18%p |
3분기 매출은 1.25억 위안으로 전년 동기비 66.3% 증가했고, 지배주주 귀속 순이익은 0.14억 위안으로 전년 동기비 흑자전환했다. 고출력 제품 매출 증가가 동사 전체 매출 증가를 이끌었으며, 다운스트림 수요 증가로 고출력 제품의 총이익률이 회복되면서 총이익률은 전년 동기비 8.64%p 상승한 **36.03%**를 기록했다.
💡 광통신 사업과 AI 수요로 제2의 성장 동력 확보
동사가 이전에 진출한 광통신 등 사업이 최종 고객으로부터 인정을 받고 대량 출하되면서 동사에 제2의 성장 동력을 제공할 것으로 예상된다. AI 발전을 성장 동력으로 하는 광모듈 등 제품 수요는 계속 증가하고 있으며, 시장 규모도 빠르게 증가하고 있다. 동사는 IDM 플랫폼을 바탕으로 시장 수요에 따라 국산 고성능 광자 칩을 출시했다. 광통신 제품이 증가하면서 동사는 제2의 성장 기회를 맞이할 것으로 전망된다.
🎯 2025~2027년 순이익 폭발적 증가 전망
2025년~2027년 동사의 지배주주 귀속 순이익은 폭발적인 증가세를 기록할 것으로 예상된다.
| 구분 | 2025년 예상 | 2026년 예상 | 2027년 예상 |
| 지배주주 귀속 순이익 (억 위안) | 0.18 | 1.05 | 1.74 |
| 전년 대비 증감 (%) | 흑자전환 | 494.35% | 64.81% |
| EPS (위안) | 0.1 | 0.6 | 0.99 |
| PER (배) | 408.06 | 68.66 | 41.66 |
2025~2027년 동사의 지배주주 귀속 순이익은 각각 0.18억/1.05억/1.74억 위안으로 전년 대비 흑자전환/494.35/64.81% 증가할 것으로 예상된다.
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