**닝샤바오펑에너지(600989.SH)**의 신규 프로젝트가 순조롭게 추진 중이며, 이는 장기적인 성장에 유리하게 작용할 것이다. 화안증권은 동사에 대해 투자의견 ‘매수’를 유지했다.
📈 2025년 3분기 실적, 매출 및 이익 고속 성장
2025년 1~3분기 동사의 매출은 355.45억 위안으로 전년 동기비 46.43% 증가했고, 지배주주 귀속 순이익은 89.5억 위안으로 전년 동기비 97.27% 증가했다. 3분기 실적은 네이멍구 올레핀 프로젝트의 생산량 증가로 폴리올레핀 물량이 크게 늘어나며 전년 동기비 모두 크게 증가했다.
| 구분 | 매출 (억 위안) | 증감 (%) (YoY) | 증감 (%) (QoQ) | 지배주주 귀속 순이익 (억 위안) | 증감 (%) (YoY) | 증감 (%) (QoQ) |
| 2025년 1~3분기 | 355.45 | 46.43% | – | 89.5 | 97.27% | – |
| 2025년 3분기 | 127.25 | 72.49% | 5.61% | 32.32 | 162.34% | -1.48% |
| 구분 | 비경상 손익 제외 지배주주 귀속 순이익 (억 위안) | 증감 (%) (YoY) | 증감 (%) (QoQ) |
| 2025년 3분기 | 33.92 | 144.03% | 13.74% |
3분기 매출은 127.25억 위안으로 전년 동기비 72.49% 증가, 전분기 대비 5.61% 증가했고, 지배주주 귀속 순이익은 32.32억 위안으로 전년 동기비 162.34% 증가했다. 또한, 3분기 석탄과 코크스 가격이 반등하면서 코크스 부문 이익이 개선되었으며, 폴리올레핀은 석탄 가격 상승으로 인해 이익이 소폭 감소했다.
🏗️ 신규 프로젝트 순조로운 추진, 성장 동력 확보
동사는 닝둥 4기 올레핀 프로젝트를 올해 4월 착공했으며, 이는 2026년 완공될 예정이다. 더불어, 신장 올레핀 프로젝트와 네이멍구 2기 올레핀 프로젝트의 사전 작업 역시 현재 적극적으로 추진 중이다. 이러한 신규 프로젝트의 순조로운 추진은 장기적으로 동사의 성장에 유리하게 작용할 것이다.
🎯 2025~2027년 순이익 고성장 기대
2025년~2027년 동사의 지배주주 귀속 순이익은 전년 대비 높은 증가율을 기록할 것으로 예상된다.
| 구분 | 2025년 예상 | 2026년 예상 | 2027년 예상 |
| 지배주주 귀속 순이익 (억 위안) | 122.83 | 141.83 | 166.57 |
| 전년 대비 증감 (%) | 93.8% | 15.5% | 17.4% |
| EPS (위안) | 1.67 | 1.93 | 2.27 |
| PER (배) | 10.81 | 9.36 | 7.97 |
2025~2027년 동사의 지배주주 귀속 순이익은 각각 122.83억/141.83억/166.57억 위안으로 전년 대비 93.8/15.5/17.4% 증가할 것으로 예상된다.
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