시난증권은 **푸다(603166.SH)**의 수익성이 계속 강화되고 있다는 점에 주목하며 투자의견 ‘매수’를 유지했다. 동사는 질적 발전을 지속하고 있는 상황이며, 신에너지 분야 확대를 통해 성장을 가속화할 전망이다.
2025년 1-3분기 및 3분기 주요 재무 성과
| 구분 | 매출 (억 위안) | 전년 동기비 증감 (%) | 순이익 (억 위안) | 전년 동기비 증감 (%) | 전분기 대비 증감 (%) |
| 1-3분기 | 14.1 | 27.3 | 2.2 | 83.3 | – |
| 3분기 | 4.8 | 21.9 | 0.8 | 59.2 | -7.2 |
2025년 1~3분기 푸다의 매출은 14.1억 위안으로 전년 동기 대비 27.3% 증가했고, 지배주주 귀속 순이익은 2.2억 위안으로 전년 동기 대비 83.3% 증가한 것으로 나타났다. 3분기 매출은 4.8억 위안으로 전년 동기 대비 21.9% 증가했으며, 전분기 대비 2.3% 증가했다. 지배주주 귀속 순이익은 0.8억 위안으로 전년 동기 대비 59.2% 증가했으나, 전분기 대비 -7.2% 감소한 결과이다.
수익성 지표 변화
| 구분 | 총이익률 | 전년 동기비 증감 (%p) | 전분기 대비 증감 (%p) | 순이익률 | 전년 동기비 증감 (%p) | 전분기 대비 증감 (%p) |
| 1-3분기 | 27.4% | 2.7 | – | 15.7% | 4.8 | – |
| 3분기 | 26.6% | 0.6 | -1.9 | 15.8% | 3.7 | -1.6 |
1~3분기 총이익률은 **27.4%**로 전년 동기 대비 2.7%p 상승했으며, 순이익률은 **15.7%**로 4.8%p 상승했다. 3분기 총이익률은 **26.6%**로 전년 동기 대비 0.6%p 상승했으나, 전분기 대비 -1.9%p 하락했다. 순이익률은 **15.8%**로 전년 동기 대비 3.7%p 상승했으나, 전분기 대비 -1.6%p 하락했다.
신에너지 부문 확장 및 미래 실적 전망
푸다는 수익성 강화를 기반으로 신에너지 하이브리드 크랭크샤프트 시장 확장과 연구개발 투자를 확대하고 있는 중이다. 현재 하이브리드 크랭크샤프트 완성품 분야에서 9개의 신제품 개발을 완료했다. 동사는 제품 및 고객 연구개발을 강화하며 신에너지 크랭크샤프트 주조 프로젝트를 계속 추진하고 있다. 이 프로젝트는 향후 동사의 실적 성장에 기여할 것으로 전망된다.
2025~2027년 실적 전망
| 연도 | 지배주주 귀속 순이익 (억 위안) | 전년 대비 증가율 (%) | EPS (위안) | PER (배) |
| 2025년 | 3.25 | 75.44 | 0.5 | 32 |
| 2026년 | 4.36 | 34.22 | 0.68 | 24 |
| 2027년 | 5.56 | 27.52 | 0.86 | 19 |
2025년부터 2027년까지 푸다의 지배주주 귀속 순이익은 각각 3.25억 위안, 4.36억 위안, 5.56억 위안으로 예상되며, 전년 대비 75.44%, 34.22%, 27.52% 증가할 것으로 예측된다. 같은 기간 EPS는 각각 0.5위안, 0.68위안, 0.86위안으로 전망된다.
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