둥우증권은 완천바이오그룹(300972.SZ)의 3분기 실적이 대폭 개선됐다며 투자의견 “매수”를 유지했다.

1. 실적 현황: 순이익 917% 급증

완천바이오그룹의 2025년 1~3분기 및 3분기 실적은 다음과 같다.

2. 소매 판매 체인 사업의 폭발적 성장

동사는 중국 주요 소매 판매 체인 운영사 중 하나이며, 전국적으로 “하오샹라이(好想來)” 브랜드를 운영 중이다.

소매 판매 체인 사업 매출: 3분기 소매 판매 체인 사업 매출은 138.1억 위안으로 전년 동기 대비 44.6% 증가했다.
성장 요인: 3분기 신규 점포의 수가 전 분기 대비 크게 늘어 동사의 매출 성장을 이끌었다.
수익성 달성: 소매 판매 체인 사업 순이익이 6.95억 위안을 기록하며 본격적인 수익성을 달성하기 시작했다.

3. 주력 사업 변경 성공 및 원가 절감 효과

동사가 기존 균 배합 사업에서 소매 판매 체인으로 주력 사업을 변경한 이후, 수년 동안 전국적인 점포 확장에 대규모 투자에 집중해 왔다. 올해 들어 “하오샹라이”의 점유율이 크게 확대되었고, 수익성도 크게 개선되면서 순이익을 기록하기 시작한 상황이다.

또한 동사가 점포를 크게 확대하면서 상품 매입 규모가 늘었고, 이는 상품 매입 원가를 낮추는 효과로 이어져 동사의 주요한 실적 성장 동력으로 인식되고 있다.

주목할 점은 “하오샹라이”가 시장에서 큰 인기를 끌고 점포당 매출, 순이익도 빠르게 성장 중이어서 점포 확대 속도가 기대 이상이라는 것이다. 이에 따라 앞으로 동사의 실적 규모는 더 큰 성장세를 보일 전망이다.

4. 실적 전망 및 목표가

2025년~2027년 동사의 지배주주 귀속 순이익 전망치는 다음과 같다.

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완천바이오그룹(300972.SZ), ‘하오샹라이’ 점포 확대 효과! 순이익 917%↑, 투자의견 ‘매수’