민성증권은 캠브리콘(688256.SH)의 3분기 실적이 고성장했다고 평가하며 투자의견 ‘추천’을 유지했다.
2025년 동사의 3분기 매출은 17.27억 위안으로 전년 동기비 1332.52% 증가했고, 지배주주 귀속 순이익은 5.67억 위안으로 전년 동기비 흑자전환했다.
1~3분기 매출은 46.07억 위안으로 전년 동기비 2386.38% 증가했고, 지배주주 귀속 순이익은 16.05억 위안으로 흑자전환했다.
동사는 시장을 계속 개척하고 인공지능 응용을 적극 도우면서 실적의 대폭 증가를 실현했다.
이와 동시에 동사는 여전히 연구개발을 투자의 중점으로 삼고 있다.
실제로 1~3분기 동사의 연구개발 비용은 8.43억 위안으로 전년 동기비 28% 증가했다.
전반적으로 동사의 실적은 고성장세를 지속하고 있다고 판단된다.
한편 3분기 말 기준 동사의 재고 규모는 약 37억 위안으로 이전 분기 말 대비 10억 위안 증가했다.
동사는 국내 AI 칩 선두 기업으로 재고가 계속 증가하고 있다는 것은 동사의 칩 등 산업사슬 공급의 인성이 강하다는 것을 의미한다.
이와 더불어 동사는 유상증자를 완료하면서 39.85억 위안을 모집했고, 이를 여러 프로젝트에 투자해 자체 경쟁력을 더욱 강화할 것으로 전망된다.
이를 바탕으로 동사는 국산화의 큰 기회 속에서 충분한 수혜를 볼 수 있을 것으로 기대된다.
2025~27년 동사의 지배주주 귀속 순이익은 각각 19.93억/35.63억/50.47억 위안으로 전년 대비 흑자전환/78.8/41.7% 증가할 것으로 예상된다. 같은 기간 EPS는 각각 4.76/8.52/12.06위안으로 예상되며 PER은 262/147/103배다.
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