차이퉁증권은 가상현실(VR)/혼합현실(MR) 시대 속 자오웨이기전(003021.SZ)의 모터 사업이 강한 성장 기회를 맞이할 것이라 예상하며 투자의견 ‘비중확대’를 유지했다.
최근 애플은 M5 칩을 탑재한 제품을 내놓고 있는데, M5 칩의 인공지능(AI) 성능이 대폭 개선됐다. 특히 M4 칩은 AI 컴퓨팅 능력이 크게 개선됐고 10코어 그래픽처리장치(GPU) 아키텍처를 도입했고 각 코어에 신경망 가속기가 탑재되면서 M4 칩 대비 4배 이상 성능이 개선됐다.
이로 인해 아이폰, 맥북, 아이패드 등 모든 제품의 성능이 크게 개선됐을 것으로 예상되며 시장에서는 ‘비전프로’의 성능도 비약적으로 개선됐을 것이라 기대하고 있다.
특히 VR/MR 설비 수요는 꾸준히 늘고 있다. AI 기술이 적용되며 VR/MR 성능이 크게 개선됐고 이로 인해 더 많은 VR/MR 설비 수요가 나오고 있는데, 이로 인해동사의 VR/MR 부품 사업 규모 성장 기회를 제공하고 있다.
동사는 VR/MR 설비에 탑재되는 종합 모듈부터 초소형 모터, 광학부품 등을 제조하는 기업인 만큼 VR/MR 테마주 중 하나로 분류된다. 특히 오랜 기간 동사의 부품은 주요 VR/MR 설비 제조사에 공급되며 높은 인지도를 쌓은 만큼 이번 애플의 M5 칩 사용에 따른 ‘비전프로’ 수요 증가 기대감 속 주요 수혜주 중 하나로 분류되고 있다.
2025~27년 동사의 지배주주 귀속 순이익은 각각 2.7억/3.29억/4.19억 위안으로 예상된다. 같은 기간 EPS는 각각 1.12/1.37/1.74위안으로 예상되며 PER은 106.1/87/68.3배다.
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