둥우증권은 투자수익으로 인해 3분기 순이익이 증가할 것으로 예상되는 신화보험(601336.SH)에 투자의견 ‘매수’를 유지했다.
예상 실적 공시에 따르면 1~3분기 동사의 지배주주 귀속 순이익은 300억~341억 위안으로 전년 동기비 45~65% 증가할 것으로 예상된다.
이를 기반으로 계산하면 3분기 지배주주 귀속 순이익은 152억~193억 위안으로 전년 동기비 58~101% 증가할 것으로 추산된다.
동사의 순이익이 크게 증가한 이유는 투자수익이 증가했기 때문이다.
동사의 지배주주 귀속 순이익은 전년 동기의 비교 실적이 높았던 가운데서도 큰 증가세를 기록했는데, 국내 자본시장이 호전되면서 투자수익이 전년 동기비 크게 증가했다.
구체적으로 살펴보면 3분기 윈드 A주 지수 누적 상승폭은 19.5%에 달하며 전년 동기의 17.7%를 상회했다.
2025년 증시는 테크주 위주의 장세가 지속됐는데, 보험 자금은 다방면에 투자되어 있어 테크주 상승에 따른 투자수익도 증가했다.
상반기 상장 주식+권익형 펀드 규모는 전년 동기와 비교해 빠르게 증가했다.
3분기 예정된 금리 인하 전 고객 수요가 왕성해지면서 신규 계약 보험료가 단계적으로 크게 증가할 것이며, 이로 인해 신계약가치(NBV)는 계속 빠르게 상승할 것으로 예상된다.
2025~27년 동사의 지배주주 귀속 순이익은 각각 387.02억/402.1억/418.32억 위안으로 전년 대비 47.6/3.9/4% 증가할 것으로 예상된다. 같은 기간 EPS는 각각 12.41/12.89/13.41위안으로 예상되며 PER은 5.01/4.82/4.64배다.
searchmchina@searchmchina.com