중유증권은 자누브루티닙의 안정적인 성장에 주목하며 바이지선저우(688235.SH)에 투자의견 ‘매수’를 제시했다.
2025년 상반기 동사 매출은 175.2억 위안으로 전년 동기비 46% 증가했고, 지배주주 귀속 순이익은 4.5억 위안으로 전년 동기비 흑자전환했다.
2분기 매출은 94.7억 위안으로 전년 동기비 42.7% 증가했고, 지배주주 귀속 순이익은 5.4억 위안으로 흑자전환했다.
상반기 자누브루티닙의 글로벌 매출은 17.4억 달러로 전년 동기비 54.7% 증가했다.
이중 미국 매출은 12.5억 달러로 전년 동기비 50.1% 증가했다. 새로운 환자 치료 분야 시장점유율은 계속 선두 입지를 유지했다.
유럽 지역 매출은 2.7억 달러로 전년 동기비 79.7% 증가했고, 이는 주요 유럽 시장의 점유율 상승 덕분이다.
중국 매출은 1.6억 달러로 전년 동기비 35.8% 증가했고, 기타 지역 매출은 0.6억 달러로 전년 동기비 147.2% 증가했다.
상반기 티슬렐리주맙 매출은 3.6억 달러로 전년 동기비 20.1% 증가하며 국내 시장의 입지는 상대적으로 안정적이다.
2분기 지누브루티닙의 글로벌 매출은 9.5억 달러로 전년 동기비 49% 증가했다.
이중 미국 매출은 6.8억 달러로 전년 동기비 42.6% 증가했고, 유럽 매출은 1.5억 달러로 84.9% 증가, 중국 매출은 0.8억 달러로 30.8% 증가, 기타 지역 매출은 0.3억 달러로 149% 증가했다.
동사는 신약 해외진출 분야의 선두 기업으로 글로벌 상업화 능력이 뛰어나며, 연구개발 파이프라인도 곧 수확기에 진입할 것으로 예상된다.
2025~27년 동사의 지배주주 귀속 순이익은 각각 8.23억/40.68억/80.67억 위안으로 전년 대비 흑자전환/394.54/98.31% 증가할 것으로 예상된다. 같은 기간 EPS는 각각 0.53/2.64/5.23위안으로 예상되며 PER은 564.2/114.09/57.53배다.
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