화신증권은 AI 서버 수요 증가에 따른 수혜가 기대되는 생이테크놀로지(600183.SH)에 투자의견 ‘매수’를 제시했다.
2025년 상반기 동사 매출은 126.8억 위안으로 전년 동기비 31.68% 증가했고, 지배주주 귀속 순이익은 14.26억 위안으로 52.98% 증가했다.
2분기 매출은 70.69억 위안으로 전년 동기비 35.77% 증가, 전분기 대비 25.97% 증가했고, 지배주주 귀속 순이익은 8.63억 위안으로 전년 동기비 59.67% 증가, 전분기 대비 53.08% 증가했다.
2분기 총이익률은 26.85%로 전년 동기비 5.07%p 상승, 전분기 대비 2.25%p 상승했다.
시장 입지면에서 보면 동사는 전 세계 경성 동박적층판 분야의 선두 기업이다.
Prismark에 따르면 2013년부터 2024년까지 동사의 경성 동박적층판 판매총액은 세계 2위를 유지하고 있으며, 2024년 글로벌 시장점유율은 13.7%에 달했다.
사업 방면을 보면 동사는 단말 기능 수요 해결자로 높은 표준, 고품질, 고성능, 높은 신뢰도를 자랑하며 다수의 첨단 전자재료를 커버하고 있다.
동사 제품은 고연산, AI 서버, 5G 무선, 차세대 통신 기지국 등 분야에 광범위하게 사용된다.
동사는 고속 동박적층판 기술 방면에 앞서있고 중국 본토 시장을 기반으로 하고 있어 향후 다운스트림 AI 연산력 건설 수요 증가라는 큰 흐름 속에서 충분한 수혜를 볼 수 있을 것으로 전망된다.
2025~27년 동사의 지배주주 귀속 순이익은 각각 29.92억/39.36억/49.12억 위안으로 전년 대비 72.1/31.5/24.8% 증가할 것으로 예상된다. 같은 기간 EPS는 각각 1.23/1.62/2.02위안으로 예상되며 PER은 45.7/34.7/27.8배다.
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