시난증권은 다수 제품라인 성장으로 실적 고성장을 실현한 루이신마이크로(603893.SH)에 투자의견 ‘매수’와 목표가 288위안을 제시했다.
2025년 상반기 동사 매출은 20.5억 위안으로 전년 동기비 63.9% 증가했고, 지배주주 귀속 순이익은 5.3억 위안으로 190.6% 증가했다.
동사의 각 AIoT 제품이 고속 성장세를 유지하면서 동사의 매출이 크게 증가했다.
자동차 전자, 공업 응용, 머신비전 및 각 로봇 등 중점 분야 사업이 계속 확장됐다.
순이익이 대폭 증가한 이유는 동사 제품 구조가 개선됐기 때문이다.
비교적 가치가 높은 제품의 비중이 상승했고, 판매, 관리, 연구개발 비용률도 모두 하락했다.
에지AI 코프로세서 시리즈 칩을 내장한 대연산 NPU와 고대역폭 삽입식 DRAM은 연산력과 메모리, 운송력 등 방면의 수요에서 비교적 높은 만족도를 끌어내고 있다.
메인 프로세서와 유연하게 매치되면서 적은 원가로 에지 AIoT의 서로 다른 수요를 만족시킬 수 있다.
더 나아가 동사는 AIoT SoC 칩 플랫폼 분야를 더욱 완비하면서 다운스트림 응용 시장을 계속 발굴할 방침이다.
이를 보자면 동사는 AIoT 2.0 신시대를 적극 포용하고 있음을 알 수 있다.
2025~27년 동사의 지배주주 귀속 순이익은 각각 11.09억/15.15억/19.34억 위안으로 전년 대비 86.4/36.67/27.63% 증가할 것으로 예상된다. 같은 기간 EPS는 각각 2.64/3.6/4.6위안으로 예상되며 PER은 87.23/63.82/50.01배다.
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