상하이증권은 신치마이크로(688630.SH)를 중국 다이렉트 라이팅 리소그래피 장비의 선두 기업이라고 평가하며 투자의견 ‘매수’를 제시했다.
동사는 중국산 마이크로 나노 다이렉트 라이팅 리소그래피 장비의 선두 기업으로 고정밀 직접 이미징 설비와 다이렉트 라이팅 리소그래피 시스템의 연구개발과 제조에 주력하고 있다.
다운스트림 분야는 주로 PCB와 범반도체 산업이다.
2024년 동사의 매출은 9.54억 위안으로 전년 대비 15% 증가했고, 2020~24년 연평균 성장률(CAGR)은 32%에 달했다.
2024년 지배주주 귀속 순이익은 1.61억 위안으로 전년 대비 10% 감소했고, 2020~24년 CAGR은 23%를 기록했다.
제품별로 보면 PCB 부문의 매출 비중이 82%에 달하며 기여도가 컸다.
동사의 주요 제품은 PCB 직접 이미징 설비로 PCB 제조 과정 중 선로층 및 저항층 노출 과정에서 사용되는데, PCB 제조 중 핵심 설비 중 하나다.
AI 기술과 자동차 스마트화가 계속 가속화되면서 2024년 글로벌 PCB 산업 시장 수요가 안정적으로 증가했고, 세부 분야 중 서버 PCB 수요도 크게 증가했다. 이는 업스트림 설비 수요 증가도 야기하고 있다.
최근 몇 년 동안 다이렉트 라이팅 리소그래피의 범반도체 분야 활용도 계속 확대되고 있으며, 이를 통해 동사는 다방면에서 성장 동력을 확보할 수 있을 것으로 기대된다.
동사는 자체 기술력과 산업 발전 추세를 결합해 계속 제품 혁신을 추진하고 있으며, 이미 국산 첨단 장비 공급업체로 성장했다. 업계 선두 입지를 바탕으로 동사의 실적 역시 더욱 증가할 것으로 전망된다.
2025~27년 동사의 지배주주 귀속 순이익은 각각 3.14억/5.03억/6.37억 위안으로 전년 대비 95.6/60/26.7% 증가할 것으로 예상된다. 같은 기간 EPS는 각각 2.39/3.82/4.84위안으로 예상되며 PER은 65.4/40.88/32.26배다.
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