하이퉁인터내셔널은 해천미업(603288.SH)의 장기 경쟁력을 높게 평가하며 투자의견 ‘아웃퍼폼’과 목표가 44.1위안을 제시했다.
2025년 상반기 동사 매출은 152.3억 위안으로 전년 동기비 7.59% 증가했고, 지배주주 귀속 순이익은 39.14억 위안으로 13.35% 증가했다.
총이익률은 40.12%로 전년 동기비 3.26%p 상승했고, 순이익률은 25.75%로 1.27%p 상승했다.
2분기 매출은 69.15억 위안으로 전년 동기비 7% 증가했고, 지배주주 귀속 순이익은 17.12억 위안으로 11.57% 증가했다.
총이익률은 40.21%로 전년 동기비 3.88%p 상승했고, 순이익률은 24.8%로 0.01%p 상승했다.
요식업 부문의 수요는 계속 부진했지만 공업 부문 수요가 증가해 일정 부분 보완했다.
동사는 정밀한 관리와 공급사슬 최적화를 통해 원가 우세를 강화했고, 이를 통해 높은 총이익률을 유지할 수 있었다.
상반기 동사는 새로운 채널, 새로운 제품, 글로벌화 방면에 투자를 늘렸고, 이로 인해 판매 비용률이 단기적으로 상승했다.
그러나 장기적인 관점에서 봤을 때, 이들 사업 매출이 증가하고, 판매 비용률은 안정적인 수준까지 하락하면 동사의 경쟁력은 더욱 뚜렷해질 것으로 전망된다.
뿐만 아니라 동사는 종업원지주제를 계속 추진하면서 직원의 사기를 높이고 있으며, 이를 통해 기업의 실적 성장을 촉진하고 있다.
2025~27년 동사의 지배주주 귀속 순이익은 각각 70.18억/77.96억/86.45억 위안으로 전년 대비 10.6/11.1/10.9% 증가할 것으로 예상된다. 같은 기간 EPS는 각각 1.26/1.4/1.55위안으로 예상되며 PER은 35/31/28배다.
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