시난증권은 실적이 안정적으로 성장하고 있는 진산오피스소프트웨어(688111.SH)에 투자의견 ‘매수’를 유지하고 목표가 373.1위안을 제시했다.
2025년 상반기 동사 매출은 26.6억 위안으로 전년 동기비 10.1% 증가했고, 지배주주 귀속 순이익은 7.5억 위안으로 3.6% 증가했다.
상반기 동사의 WPS 개인 사업 매출은 17.5억 위안으로 전년 동기비 8.4% 증가했고, 매출 비중은 65.8%로 여전히 동사의 주요 매출원이었다.
WPS 글로벌 월간 활성 고객 수는 6.5억 명으로 전년 동기비 8.6% 증가했다.
이중 PC의 월간 활성 고객 수는 3.1억 명으로 전년 동기비 12.3% 증가했고, 모바일 월간 활성 고객 수는 3.5억 명으로 5.5% 증가했다.
WPS 오피스는 서로 다른 플랫폼에서 고객 충성도를 계속 높여가고 있다.
이외에도 동사는 AI 기능과 회원 시스템 최적화로 고객 유료 전환율을 계속 높이고 있다.
상반기 동사의 WPS 국내 누적 유료 고객 수는 4,179만 명으로 전년 동기비 9.5% 증가했다.
WPS 365 사업의 성장은 빨랐고, WPS 소프트웨어 사업은 단기적으로 압박을 받았다.
상반기 WPS 365 매출은 3.1억 위안으로 전년 동기비 62.3% 증가하며 호실적을 기록했다.
WPS 365 플랫폼이 AI 도구 도입 등으로 제품 경쟁력을 강화하면서 유명 고객을 새로 확보했다.
동사는 AI+오피스 소프트웨어 선두 기업으로 핵심 사업이 계속 강한 성장세를 보일 것으로 기대된다.
2025~27년 동사의 지배주주 귀속 순이익은 각각 18.11억/21.06억/24.54억 위안으로 전년 대비 10.07/16.28/16.57% 증가할 것으로 예상된다. 같은 기간 EPS는 각각 3.91/4.55/5.3위안으로 예상되며 PER은 78.17/67.23/57.67배다.
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