장강증권은 강소중천테크놀로지(600522.SH)의 해양 풍력 프로젝트 회복을 기대하며 투자의견 ‘매수’를 제시했다.
2023년 동사의 매출은 450.7억 위안으로 전년 대비 11.9% 증가했지만, 지배주주 귀속 순이익은 31.2억 위안으로 3% 하락했다.
2024년 1분기에는 매출이 82.4억 위안으로 전년 대비 변동이 없었으나 지배주주 귀속 순이익은 6.4억 위안으로 17% 감소했다. 전 분기 대비해서는 39% 증가했다.
주력사업인 화학공학이 20% 이상의 성장률을 기록하며 전체 매출 성장을 견인했다.
2023년 매출 총이익률은 16.2%로 전년 대비 2.1%포인트 하락했으며, 순이익률은 7.2%로 1.3%포인트 하락했다.
2024년 1분기 매출 총이익률은 18%로 전년 대비 0.3%포인트 하락했지만 전 분기 대비 4.1%포인트 상승했다.
2023년 해양 사업은 48.9% 감소하며 어려움을 겪었으나 전력망 건설 매출 부문이 167.4억 위안으로 36.4% 증가했다.
신재생에너지 매출은 72.1억 위안으로 119% 증가했다.
해외 부문은 유럽 해양 풍력 프로젝트를 수주하면서 빠르게 증가하고 있다.
동사의 해양 사업은 충분한 수주 잔고를 보유하고 있으며, 향후 해양 풍력 프로젝트의 진행 속도가 빨라지면서 하반기부터 본격적인 회복세를 보일 것으로 전망된다.
2024-2026년 동사의 재배주주 귀속 순이익이 각각 36.49억, 41.82억, 46.85억 위안에 달할 것으로 예상하며, 전년 대비 각각 17%, 15%, 12%의 증가율을 보일 것으로 전망된다.
주가 수익 비율(PE)은 각각 14배, 12배, 11배 이다.
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