톈펑증권은 중거하이테크(600872.SH)의 실적 개선을 기다려야 한다며 투자의견 ‘매수’를 유지했다.
2025년 상반기 동사 매출은 21.32억 위안으로 전년 동기비 18.58% 감소했고, 지배주주 귀속 순이익은 2.57억 위안으로 26.56% 감소했다.
2분기 매출은 10.3억 위안으로 전년 동기비 9.11% 감소했고, 지배주주 귀속 순이익은 0.76억 위안으로 31.57% 감소했다.
동사의 간장 제품류는 다소 성장했고, 제품을 계속 혁신했다.
2분기 메이웨이셴의 간장, 치킨스톡, 식용유, 기타 제품의 매출은 각각 6.5억, 1.26억, 0.58억, 1.32억 위안으로 전년 동기비 6% 증가, 14% 감소, 49% 감소, 3% 증가했다.
2025년 상반기 동사는 자체 브랜드의 건강 제품 이미지를 구축하고 간단한 배합 제품군을 구축했다.
이와 동시에 음식 맞춤 개발을 통해 다양한 제품을 출시했다.
지역 중에서는 남부 지역 사업의 2분기 매출이 전년 동기비 12% 감소하면서 여전히 부진한 모습을 보였다.
그러나 대리점 수는 빠르게 증가하며 2분기 말 메이웨이셴의 대리점 수는 2,799개로 전년 동기비 514개 순수 증가했다.
2분기 동사의 총이익률은 39.39%로 전년 동기비 3.22%p 상승했고, 순이익률은 7.38%로 3.52%p 하락했다. 동사의 총이익률이 뚜렷하게 상승했다.
조미료 산업 매출 증가 속도가 둔화되고 소비 수요 약화, 시장 경쟁 심화 등으로 올해 동사는 실적에 압박을 받고 있다.
그러나 동사의 장기적 전망은 밝으며, 이에 향후 성장을 기다릴 가치가 있다고 판단된다.
2025~27년 동사의 지배주주 귀속 순이익은 각각 6.95억/8.1억/9.09억 위안으로 전년 대비 -22.23/16.58/12.29% 증감할 것으로 예상된다. 같은 기간 EPS는 각각 0.89/1.04/1.17위안으로 예상되며 PER은 21.6/18.53/16.5배다.
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