톈펑증권은 중국은행(601988.SH)의 매출이 안정적으로 증가하고 있다고 평하며 투자의견 ‘비중확대’를 유지했다.
2025년 상반기 동사 매출은 3,290.03억 위안으로 전년 동기비 3.76% 증가했고, 1분기 대비 매출 증가율은 1.2%p 상승했다.
매출 구조를 보면 순이자수입이 2,148.16억 위안으로 전년 동기비 5.27% 감소했고, 매출 비중은 65.29%에 달했다.
비이자수입은 1,141.87억 위안으로 전년 동기비 26.43% 증가했다.
각 수입의 비중은 지난 1분기와 비슷했다.
감가 준비금 계상 전 이익은 1분기와 상반기 증가율이 각각 -1.15%, 0.35%를 기록했고, 지배주주 귀속 순이익 증가율은 각각 -2.9%, -0.85%를 기록했다.
한편 자산 방면에서 보면 상반기 동사의 총자산은 35.69조 위안으로 2024년 말 대비 5.26% 증가, 전년 동기비 8.84% 증가했다.
이중 대출, 금융 투자, 동업 및 콜머니 대출, 중앙은행 예치 등은 전년 동기비 9.08%, 24.56%, -26.21%, -8.14% 증감했다.
상반기 동사의 부실대출률은 1.24%로 전분기 대비 1bp 하락했고, 대손충당금 적립비율은 197.4%로 전분기 대비 0.58%p 하락했다.
상반기 동사의 매출은 계속 안정적으로 증가했고, 규모 역시 안정적으로 증가했다.
2025~27년 동사의 지배주주 귀속 순이익은 각각 2,393억/2,471억/2,565억 위안으로 전년 대비 0.61/3.26/3.81% 증가할 것으로 예상된다. 같은 기간 EPS는 각각 0.74/0.77/0.8위안으로 예상되며 PER은 7.43/7.2/6.93배다.
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