타이핑양증권은 인룬기계(002126.SZ)의 2025년 상반기 실적이 양호했고 신사업 성장 기대감이 커졌다며 투자의견 ‘매수’를 유지했다.
2025년 상반기 매출은 71.7억 위안으로 전년 동기 대비 16.5% 증가했고 지배주주 귀속 순이익은 4.4억 위안으로 9.5% 늘었다. 이중 2분기 매출은 37.5억 위안으로 전년 동기 대비 17.9% 늘었고 지배주주 귀속 순이익은 2.3억 위안으로 8.3% 증가했다.
동사는 중국 주요 열관리 장치 생산 기업으로 신에너지 자동차와 건축물 열관리 시스템, 배터리나 기타 설비용 열관리 부품 등을 공급하는 기업인데, 올해 중국 기업 투자와 가계 소비 증가로 열 관리 장치 수요가 늘면서 동사에 실적 성장 동력을 제공했다.
특히 동사는 액체, 공기 냉각 시스템 모델을 개발하면서 고객 맞춤형 열 관리 서비스 제공이 가능한데, 국내외 시장 모두에서 높은 인지도를 쌓은 기업으로 유명하다. 비록 상반기 미중 무역갈등에 북미 지역 고객사 매출은 약간 영향을 받았으나, 기술 경쟁력을 토대로 상반기 북미 사업 매출은 7.88억 위안을 기록하며 안정적인 성장세를 기록했다.
또한 동사의 휴머노이드 사업도 분명한 경쟁력을 갖췄다. 동사는 휴머노이드의 관절, 열 관리 분야 주요 공급자 중 하나로 성장했고 동사는 현재 10여 개의 휴머노이드 부품 특허를 갖춰 휴머노이드 부품 업계 주도주로 지목되고 있다. 현재 휴머노이드 주문이 폭발적으로 증가하는 상황 속 강한 실적 성장 동력을 제공하고 있다.
추가로 올해 동사는 글로벌 생산 라인을 대폭 강화해 미국 본토에 열 관리 장치 제조 시설을 확대했고 동남아, 유럽 등지에도 생산 시설을 확대하며 글로벌 시장 공략에 집중하는 만큼 앞으로 동사의 해외사업 매출도 대폭 증가할 것으로 예상된다.
2025~27년 동사의 지배주주 귀속 순이익은 각각 10.67억/13.27억/16.48억 위안으로 전년 대비 36.18/24.34/24.21% 증가할 것으로 예상된다. 같은 기간 EPS는 각각 1.28/1.59/1.97위안으로 예상되며 PER은 30.68/24.67/19.86배다.
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