둥우증권은 롄화홀딩스(600186.SH)의 실적이 컨센서스에 부합했다며 투자의견 ‘매수’를 유지했다.
2025년 상반기 동사 매출은 16.21억 위안으로 전년 동기비 32.68% 증가했고, 지배주주 귀속 순이익은 1.61억 위안으로 60.01% 증가했다.
2분기 매출은 8.27억 위안으로 전년 동기비 28.13% 증가했고, 지배주주 귀속 순이익은 0.6억 위안으로 16.92% 증가했다.
동사의 실적은 대체로 컨센서스에 부합했다.
2분기 화학조미료, 치킨스톡 등 복합조미료, 컴퓨팅 서비스, 밀가루 및 면제품, 유기 비료와 수용성 비료, 물 사업, 간장 등 액상 조미료, 기타 제품의 매출은 각각 5.34억, 1.1억, 0.26억, 0.25억, 0.11억, 0.14억, 0.44억, 0.58억 위안으로 전년 동기비 9.81% 증가, 46.54% 증가, 88.3% 증가, 14.08% 감소, 9.96% 증가, 8.77% 증가, 2269.9% 증가, 269.58% 증가했다.
온라인과 오프라인 매출은 각각 1.09억, 7.12억 위안으로 전년 동기비 204.03% 증가, 16.99% 증가했다.
2분기 동사의 총이익률은 25.81%로 전년 동기비 3.56%p 상승했고, 순이익률은 6.76%로 전년 동기비 1.27%p 하락했다.
신제품 주기와 온라인 판매채널의 개척 등을 고려하면 동사는 제2의 확장기를 지나는 중이라고 판단된다.
이에 따라 향후 동사의 실적은 안정적으로 증가할 것으로 예상된다.
2025~27년 동사의 지배주주 귀속 순이익은 각각 2.65억/3.4억/4.22억 위안으로 전년 대비 30.67/28.29/24.31% 증가할 것으로 예상된다. 같은 기간 EPS는 각각 0.15/0.19/0.24위안으로 예상되며 PER은 43.51/33.92/27.28배다.
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