민성증권은 중위하이테크소재(000657.SZ)의 2025년 상반기 실적이 대체로 안정적이었고 사업 전반이 순항 중이라 평가하며 투자의견 ‘추천’을 유지했다.
2025년 상반기 동사의 매출은 78.49억 위안으로 전년 동기 대비 3.09% 증가했고 지배주주 귀속 순이익은 5.1억 위안으로 8.7% 늘었다.
이중 2분기 매출은 44.57억 위안으로 전년 동기 대비 2.76% 늘었고 지배주주 귀속 순이익은 2.89억 위안으로 13.28% 증가했다. 전 분기와 비교하면 매출은 31.41% 증가, 지배주주 귀속 순이익은 30.97% 증가했다.
상반기 동사의 실적 성장 요인을 보면 주력사업인 인쇄회로기판(PCB) 마이크로 드릴 사업과 비철금속 사업이 순항한 점이 돋보인다.
우선 PCB 마이크로 드릴 사업의 경우 전 세계적인 인공지능(AI) 투자 과정에서 PCB 수요가 폭발적으로 늘었고 이중 PCB 마이크로 드릴 수요가 크게 증가하면서 직접적인 수혜를 입었다.
또한 상반기 경질합금 사업 생산량은 0.75만 톤으로 전년 동기 대비 5% 늘었고 생산량은 세계 1위를 차지했다. 추가로 설비용 CNC 절삭 인서트 생산량도 6,500만 장으로 전년 동기 대비 15%나 증가했다.
비철금속 사업도 선방했다. 상반기 텅스텐 정광 가격이 톤당 15.14만 위안으로 전년 동기 대비 12.54% 상승, 몰리브덴 정광 가격은 톤당 35.46만 위안으로 1.56% 상승, 비스무트 가격은 톤당 12.1만 톤으로 97.21% 상승하면서 실적 성장을 견인했다.
특히 동사는 텅스텐 광산 확충에 적극적으로 비철금속 채굴, 생산 능력을 보강하는데 집중하고 있는데, 세계적인 자원 경쟁 속 비철금속 가격 상승 기대감은 커지고 있어 동사에 분명한 실적 성장 동력을 제공할 전망이기에 하반기 실적 성장 기대감도 상당한 편이다.
2025~27년 동사의 지배주주 귀속 순이익은 각각 10.84억/12.38억/13.21억 위안으로 전년 대비 15.4/14.2/6.7% 증가할 것으로 예상된다. 같은 기간 EPS는 각각 0.48/0.54/0.58위안으로 예상되며 PER은 43/38/36배다.
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