민성증권은 낭조정보(000977.SZ)의 상반기 실적이 강한 성장세를 기록했고 서버 업계 주도주로 성장 기대감이 오래 이어질 것이라 전망하며 투자의견 ‘추천’을 유지했다.
2025년 상반기 동사의 매출은 801.92억 위안으로 전년 동기 대비 90.05% 증가했고 지배주주 귀속 순이익은 7.99억 위안으로 34.87% 늘었다. 이중 2분기 매출은 333.34억 위안으로 전년 동기 대비 36.3% 증가, 지배주주 귀속 순이익은 3.36억 위안으로 15.63% 늘었다.
상반기 동사의 실적은 순전히 서버 사업 호조에 따른 것으로 판단된다. 동사는 글로벌 서버 업계 주도주 중 한 곳으로 동사의 서버, 메모리 제품은 이미 글로벌 시장점유율 선두에 위치해했다. 가령 1분기 동사는 국내 서버 시장점유율 1위, 글로벌 시장점유율 2위를 차지한 바 있고 메모리 사업도 국내 1위, 글로벌 시장 3위를 기록했다.
이 밖에도 지난해 지표 중 국내 액체 냉각 서버 시장점유율 1위, 국내 에지 서버 시장점유율 1위를 기록할 정도로 강한 시장 경쟁력을 갖추고 있다.
이에 더해 올해 상반기 동사의 재고 규모만 595억 위안으로 전년 동기 대비 87% 늘며 역대 최대치를 경신했고 상반기 계약 부채만 279억 위안으로 261% 늘며 이 역시 역대 최대치를 경신했다. 이는 곧 동사의 서버, 메모리 사업이 폭발적인 성장세를 유지했고 이 추세가 한동안 이어질 가능성이 높다는 것으로 풀이된다.
특히 글로벌 IT 업계에서 본격적인 인공지능(AI) 기술 활용을 목표로 더 많은 서버 매입에 나서고 있다는 것인데, 이 과정에서 동사의 서버, 메모리 판매량은 큰 폭의 증가세를 이어갈 가능성이 높아, 하반기에도 실적 성장 기대감은 더 고조될 전망이다.
2025~27년 동사의 지배주주 귀속 순이익은 각각 30.48억/39.99억/49.64억 위안으로 전년 대비 33/31.2/24.1% 증가할 것으로 예상된다. 같은 기간 EPS는 각각 2.07/2.72/3.37위안으로 예상되며 PER은 33/25/20배다.
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